ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 'ਚ ਆਪਣੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ **30%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚਾਂਦੀ **50%** ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਾਨ-ਯੀਲਡਿੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ (non-yielding assets) ਦੀ ਅਪੀਲ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਸੱਤ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਉਲਟਾਅ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂ ਪਹਿਲਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (geopolitical) ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਪਨਾਹ (safe haven) ਮੰਨੀ ਜਾਂਦੀ ਸੀ।
ਬੁਲੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਿਉਂ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂਆਂ 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਦਬਾਅ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ (macroeconomic) ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਈਰਾਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਨੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧਾਇਆ ਸੀ, ਪਰ ਹੁਣ ਉਹ ਰਫਤਾਰ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ਼ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਸੀ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰੇਗਾ, ਪਰ ਹੁਣ ਉਮੀਦਾਂ ਸੰਭਾਵੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਮੁੜ ਗਈਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਨਾਨ-ਯੀਲਡਿੰਗ (non-yielding) ਸੰਪਤੀਆਂ ਹਨ, ਮਤਲਬ ਕਿ ਉਹ ਕੋਈ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਪੈਦਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ। ਜਦੋਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੇ ਯੀਲਡ-ਧਾਰਕ ਯੰਤਰ (yield-bearing instruments) ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (US Dollar Index) ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਆਈ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਸੋਨਾ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਾਲਰ ਇਸਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੰਗ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ?
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Market sentiment) ਸਾਵਧਾਨ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੇ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਡ ਫੰਡਾਂ (Gold ETFs) ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਵਾਲੇ ਪੈਸੇ (outflows) ਵਿੱਚ ਝਲਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਹਨ, ਜੋ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਭੌਤਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟੋਰ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਸੋਨਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਕਮੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਨੇ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਹਰਕਤਾਂ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨ ਹਨ।
ਮੁੱਖ ਪੱਧਰ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਲੱਭਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਖਾਸ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਿਓਜੀਤ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਲਿਮਟਿਡ (Geojit Investments Limited) ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ₹1.29 ਲੱਖ ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਸਮਰਥਨ (support) ਲੱਭ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ₹1.56 ਲੱਖ ਦੇ ਨੇੜੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ (resistance) ਪੱਧਰ ਹਨ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, $3,850 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ $4,630 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਆਨੰਦ ਰਥੀ ਸ਼ੇਅਰਜ਼ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਬ੍ਰੋਕਰਜ਼ (Anand Rathi Shares and Stock Brokers) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਸਮੇਤ ਹੋਰਾਂ ਨੇ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਲਟੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਐਕਸਚੇਂਜ (MCX) 'ਤੇ ₹1,35,000 ਤੋਂ ₹1,54,000 ਤੱਕ ਦੀ ਰੇਂਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡਜ਼ (US yields) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ 5-8% ਦੀ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੱਸਦੇ ਹਨ, ਦੂਸਰੇ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਜਿਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਖਰਕਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੇਕਰ ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਤਿਉਹਾਰੀ ਮੰਗ ਵਧਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਅਤੇ ਰੋਜ਼ਗਾਰ (employment) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸੂਚਕ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ ਠੰਢੇ ਪੈਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਫੈਡ ਦੀ ਸਖ਼ਤ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਨਰਮ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂਆਂ ਨੂੰ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ MCX ਕੀਮਤ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ (price trends) ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਬੁਲੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।