ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭਾਅ **25%** ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਚੁੱਕੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭਾਅ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘੱਟ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਦੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਈ ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਦੇ ਅਹੁਦੇ ਲਈ Kevin Warsh ਦਾ ਨਾਮ ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ (hawkish monetary policy) ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਮੰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਰੈਕਸ਼ਨ ਪਿਛਲੇ 83 ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਇੱਕ-ਦਿਨ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜੋ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਅਮਰੀਕੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ?
ਸੋਨਾ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀ ਹੈ ਜਿਸ 'ਤੇ ਕੋਈ ਵਿਆਜ (interest income) ਜਾਂ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ। ਜਦੋਂ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਵਰਗੀਆਂ ਵਿਆਜ-ਆਮਦਨ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸੋਨੇ ਦੀ ਅਪੀਲ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਅਤੇ 2027 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸੋਨਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (opportunity cost) ਉੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਰੁਝਾਨ
ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਆਪਣੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਸੋਧਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Deutsche Bank ਨੇ ਆਪਣੀ ਕੀਮਤ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨ (price forecast) ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਚਾਰ ਫੈਡ ਰੇਟ ਹਾਈਕਸ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਸ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਕੀਮਤਾਂ $3,800 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਪੱਧਰ ਵੱਲ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਟੈਕਨੀਕਲ ਪੱਖ ਤੋਂ, ਸੋਨਾ ਅਕਤੂਬਰ 2023 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਆਪਣੇ 50-ਹਫਤੇ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (moving average) ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਇਸ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰਨਾ ਅਕਸਰ ਵਪਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਸੰਕੇਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਧਿਅਮ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਕੀਮਤ ਰੁਝਾਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ
ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸਮਰਥਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਰੋਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਵਰਲਡ ਗੋਲਡ ਕੌਂਸਲ (World Gold Council) ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, 89% ਰਿਜ਼ਰਵ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ ਕੀਮਤ ਲਈ ਇੱਕ 'ਫਲੋਰ' (floor) ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਡੂੰਘੀਆਂ, ਪੈਨਿਕ-ਆਧਾਰਿਤ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਬਫਰ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਭੰਡਾਰਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਅਵਮੂਲਨ (currency debasement) ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਪੱਧਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversify) ਅਤੇ ਹੈੱਜ (hedge) ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਅਮਰੀਕੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਕਾਰਨ headwinds ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਕੀਮਤ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (currency fluctuations) ਅਤੇ ਆਯਾਤ ਡਿਊਟੀਆਂ (import duties) ਤੋਂ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੀਤੀ ਮੀਟਿੰਗਾਂ ਬਾਰੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਅਪਡੇਟਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਘਟਨਾਵਾਂ ਗਲੋਬਲ ਸੋਨੇ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡਰਾਈਵਰ ਹਨ। ਹਮਲਾਵਰ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੰਗ (structural demand) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸੋਨਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।