ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਡਰ ਨੇ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਝਟਕਾ, ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ

ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅੱਜ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਵੇਲੇ ਲਗਭਗ $4,598 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਲਗਭਗ $5,600 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਈ ਹੈ।

ਸੋਨਾ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਡਿੱਗਿਆ

2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਨੇ ਇੱਕ ਅਸਾਧਾਰਨ ਗਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,500 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ June 2013 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਸਿਕ ਗਿਰਾਵਟ ਸੀ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ mid-$4,000s ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਸੋਨਾ, ਜੋ ਕੋਈ ਵਿਆਜ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ, ਉਦੋਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਈਰਾਨ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਸਟਰੇਟ ਆਫ ਹਾਰਮੁਜ਼ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ (Safe Haven) ਵਜੋਂ ਹਮੇਸ਼ਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਇਸ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈਆਂ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼

ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀਆਂ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ (Central Banks) ਵੱਲੋਂ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਵੱਡਾ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਬਦੀਲੀ ਉਦੋਂ ਦੇਖੀ ਗਈ ਜਦੋਂ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ 1996 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀਜ਼ (U.S. Treasuries) ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਈ। Q4 2025 ਤੱਕ, ਸੋਨੇ ਦੀ ਮਲਕੀਅਤ ਲਗਭਗ $5 trillion ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਕਰਜ਼ੇ $3.9 trillion ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੋਂ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੂਰ ਜਾਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ 1999 ਵਿੱਚ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ Q4 2025 ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਗਭਗ 56.8% ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਚੀਨ, ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਤੁਰਕੀ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕ, ਪੋਲੈਂਡ, ਉਜ਼ਬੇਕਿਸਤਾਨ ਅਤੇ ਕਜ਼ਾਕਿਸਤਾਨ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਸ ਜਮ੍ਹਾਂਖੋਰੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਹ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਹੇਜ (Hedge) ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਦੇਸ਼, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਰੂਸ ਅਤੇ ਤੁਰਕੀ, ਨੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਲਈ ਸੋਨਾ ਵੇਚਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਸਮੁੱਚੇ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ 95% ਰਿਜ਼ਰਵ ਮੈਨੇਜਰ 2026 ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਅਨੁਮਾਨ

ਸੋਨੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵੰਨ-ਸੁਵੰਨੀ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਡਯੂਸ਼ ਬੈਂਕ (Deutsche Bank) ਨੇ ਇੱਕ ਕਾਲਪਨਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੋਨੇ ਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ 40% ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸੋਨਾ $8,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (De-dollarization) ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਥੀਮ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕੋਈ ਅਧਿਕਾਰਤ ਅਨੁਮਾਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਭਿੰਨਤਾ ਹੈ। ਜੇ.ਪੀ. ਮੋਰਗਨ (J.P. Morgan) ਨੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ $6,000-$6,300 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀਆਂ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਗੋਲਡਮੈਨ ਸੈਕਸ (Goldman Sachs) ਨੇ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਲਈ ਆਪਣਾ ਟੀਚਾ $5,400 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਵਿੱਚ $4,000-$5,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕੀਕਰਨ (Consolidation) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ਸਿਲਵਰ (Silver) ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰੇਗਾ। ਵਰਲਡ ਗੋਲਡ ਕੌਂਸਲ (World Gold Council) ਦੇ 2026 ਲਈ ਦ੍ਰਿਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਆਰਥਿਕ ਠੰਡ ਦੇ ਦੌਰਾਨ 5-15% ਵਾਧਾ ਜਾਂ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਝਟਕਿਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 15-30% ਲਾਭ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ

ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਲਈ ਕਈ ਕਾਰਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੋਰ ਕਿਤੇ ਉੱਚੀ ਆਮਦਨੀ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨਗੇ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ, ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਨਵਰੀ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਫੈਲਿਆ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੋਰ ਕੀਮਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। ਰੂਸ ਅਤੇ ਤੁਰਕੀ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿਕਰੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਾਰੇ ਕੌਮੀ ਬੈਂਕ ਖਰੀਦ ਨਹੀਂ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੁਝ ਤੁਰੰਤ ਆਰਥਿਕ ਦਬਾਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਡਯੂਸ਼ ਬੈਂਕ ਦੇ $8,000 ਵਰਗੇ ਅਤਿਅੰਤ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼ਰਤੀਆ ਹਨ। ਇਹ ਵਧੇਰੇ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਨਜ਼ਰੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਅਨੁਮਾਨ ਇਹ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਕਿ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨਾ $3,767 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਆਊਟਲੁੱਕ: ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਰਾਹ ਅੱਗੇ

ਸੋਨੇ ਦਾ ਅਗਲਾ ਰਾਹ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੌਮੀ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ ਅਤੇ ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਇੱਕ ਫਲੋਰ (Floor) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਹੇਜ (Hedge) ਵਜੋਂ ਸੋਨੇ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਨੇੜਲੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ 2026 ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਹੱਦ 'ਤੇ ਬਹਿਸ ਹੈ। ਡੀ-ਡਾਲਰਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (De-dollarization) ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਹਮਲਾਵਰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਹੈ ਪਰ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਤੋਂ ਨੇੜਲੇ-ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਹਨ।