ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਡਾਲਰ ਦਰਮਿਆਨ ਸੋਨੇ ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚਾਈ ਛੂਹੀ

### ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੇ ਸੋਨੇ ਦੀ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ

ਵਧੇਰੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਡਿੱਗ ਰਹੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (US Dollar Index) ਨੇ 23 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਲਗਭਗ 98.33 'ਤੇ ਕਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ (rate cuts) ਬਾਰੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਇੱਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਡਾਲਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੰਗ ਵਧਦੀ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ, ਯੂਰਪ ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨਲੈਂਡ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ ਸੰਪਤੀ (safe-haven asset) ਵਜੋਂ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੀ ਰਵਾਇਤੀ ਭੂਮਿਕਾ ਹੈ। ਤਾਜ਼ਾ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ ਜੋ ਕਿ ਮੁਦਰਾਸਫੀਤੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ (disinflation) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਨੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਢਿੱਲ (monetary policy easing) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਵਰਗੀਆਂ ਗੈਰ-ਵਿਆਜ-ਅਦਾਇਗੀ ਸੰਪਤੀਆਂ (non-interest-bearing assets) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਨੁਕੂਲ ਮੁਦਰਾ ਵਾਤਾਵਰਣ ਦੁਆਰਾ ਚਾਲਿਤ ਹੋ ਕੇ ਆਪਣੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਗੀਆਂ।

### ਭਾਰਤ ਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸੋਨਾ ਬਾਜ਼ਾਰ

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, 24-ਕੈਰਟ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ 23 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ 10 ਗ੍ਰਾਮ ₹158,500 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ ₹1,520 ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ; ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ 24-ਕੈਰਟ ਸੋਨਾ ਦੁਬਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 40.49% ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗਾ ਸੀ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਰਾਮਦ ਡਿਊਟੀ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਾਂ ਸਮੇਤ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਸੋਨਾ ਦਰਾਮਦ ਡਿਊਟੀ 6% (5% ਬੇਸਿਕ ਕਸਟਮਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਅਤੇ 1% ਐਗਰੀਕਲਚਰ ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਸੈਸ) ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਪਿਛਲੀਆਂ, ਉੱਚ ਡਿਊਟੀ ਸ਼ਾਸਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਖਰੀਦ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਗੋਲਡ ETFs ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਅਭੂਤਪੂਰਵ ਇਨਫਲੋਜ਼ (inflows) ਦੇਖੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਪਤਕਾਰ ਹਲਕੇ ਭਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਗਏ ਹਨ, ਸਮੁੱਚੀ ਭਾਵਨਾ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

### ਵਿਆਪਕ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

ਸੋਨੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਛਾਲ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚਾਈਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਛੂਹਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, $90 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੀ ਰੁਕਾਵਟ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਇਸਦੀ ਦੋਹਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਦਯੋਗਿਕ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਨੁਮਾਨ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮਾਂ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification), ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿਆਜ ਦਰ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੁਆਰਾ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $5,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਜਿਹੀ ਤੇਜ਼ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੰਭਵ ਹੈ, ਪਰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਮੰਗ ਦੇ ਚਾਲਕ ਅਤੇ ਇੱਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਇਰ (portfolio diversifier) ਵਜੋਂ ਧਾਤ ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਲੈਂਦੇ ਸਮੇਂ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।