ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਰਿਕਾਰਡ $5,602 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 28% ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ $4,000 'ਤੇ ਆ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਗਲੋਬਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ $5,602 ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਛੂਹਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਹ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤੂ 28% ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ $4,000 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਿੱਚ 23% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ ਇਸਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 4% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਆਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਦੌਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਕਦੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਲਈ ਸੋਨੇ ਸਮੇਤ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵੇਚਣੀਆਂ ਪਈਆਂ।
ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ
ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਦਬਾਅ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੋਨਾ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਉਪਜਯੋਗੀ ਸੰਪਤੀ (non-yielding asset) ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੋਈ ਵਿਆਜ ਜਾਂ ਲਾਭਅੰਸ਼ (dividend) ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ। ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਗਾਰੰਟੀਸ਼ੁਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।
17 ਜੂਨ ਨੂੰ ਫੈਡਰਲ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮੇਟੀ (FOMC) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨਵੇਂ ਫੈਡ ਚੇਅਰ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਆਪਣੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਰਵੱਈਆ 'ਹਾਕਿਸ਼' (hawkish) ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਕੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹਨ। ਫੈਡ ਨੇ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਦੋਂ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਹੋਰ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਹਨ।
ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਵਸਤੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਬੰਧ
ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਾਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਉਲਟਾ ਸਬੰਧ (inverse relationship) ਹੈ। ਜਦੋਂ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਹੋਰ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ ਸੋਨਾ ਵਧੇਰੇ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਮੰਗ ਨੂੰ ਠੰਡਾ ਕਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ 2.6% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ 100 ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹੋਰ ਵਸਤੂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (commodity markets) ਨੇ ਵੀ ਸੋਨੇ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 15% ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੇ ਜਲਡਮਰੂਮੱਧ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਇਆ ਸਮਝੌਤਾ ਹੈ। ਘੱਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਕਸਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਗੋਲਡ ਨੂੰ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਨੂੰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਹੇਜ (hedge) ਵਜੋਂ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਕਾਰਕ
ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਦੀ ਵਿਆਪਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਇਹ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਇਸ ਧਾਤੂ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦਦਾਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਸਥਾਗਤ ਮੰਗ ਕੀਮਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਫਲੋਰ (floor) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਤੇ ਵਪਾਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹੋਣ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ
ਸੋਨੇ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਤਿੰਨ ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ:
- ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨੀਤੀ: ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਦੀਆਂ ਭਵਿੱਖੀ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨਗੇ ਕਿ ਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੋਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਜਾਂ ਇੱਕ ਪਾਜ਼ (pause) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ।
- ਯੂ.ਐਸ. ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ: ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ।
- ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ: ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਖਰੀਦ ਪੈਟਰਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣਗੀਆਂ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਫੈਡ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।