Gold ETFs: Q1 2026 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਪੈਸਾ ਆਇਆ, ਪਰ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਗਈ ਰਫ਼ਤਾਰ!

Q1 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ inflows, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਆਈ ਸੁਸਤੀ

2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) ਵਿੱਚ Gold Exchange Traded Funds (ETFs) ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਆਉਣ ਦੀ ਦਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਛੇ ਗੁਣਾ ਵੱਧ ਗਈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ₹5,654 ਕਰੋੜ ਆਏ ਸਨ, ਜਦਕਿ ਇਸ ਵਾਰ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ₹31,561 ਕਰੋੜ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ। ਇਸ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਰਗੇ ਇਲਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical tensions) ਰਹੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ (safe-haven asset) ਮੰਨਿਆ। ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ ਹੀ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਕੱਲੇ ₹24,040 ਕਰੋੜ ਦਾ inflow ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਣ (risk aversion) ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

Equities ਵੱਲ ਮੁੜਿਆ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ

ਪਰ, ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਰਫਤਾਰ ਕਾਫੀ ਧੀਮੀ ਪੈ ਗਈ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ inflow ਘੱਟ ਕੇ ₹2,266 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ₹5,255 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਆਮਕਰਨ (normalization) ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, equities (ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ) ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਜ਼ਰ ਆਉਣ ਲੱਗੇ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬਦਲੀਆਂ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ 11% ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7% ਡਿੱਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਰੁਚੀ ਘੱਟ ਗਈ।

ਗਲੋਬਲ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਸੋਨਾ ਬਣਿਆ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਡਾਇਵਰਸੀਫਾਇਰ

ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਖੇਤਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫਰਕ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਏਸ਼ੀਆ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚੀਨ, ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ inflow ਵੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ US$13 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਆਊਟਫਲੋ (ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਗਿਆ) ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। Morningstar Investment Research India ਦੇ ਸੀਨੀਅਰ ਐਨਾਲਿਸਟ ਨੇਹਲ ਮੇਸ਼ਰਾਮ ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਰਚ ਦੇ ਇਹ inflow ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੋਨਾ ਅਜੇ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ ਹੈੱਜ (hedge) ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ (diversifier) ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਾਧਨ ਹੈ। ਲੋਕ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।

Equities ਦੀ ਚੜ੍ਹਤ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਫੈਕਟਰਾਂ ਦਾ ਅਸਰ

ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਯੂ.ਐੱਸ. ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਯੀਲਡ (yields) ਸਨ, ਉਸੇ ਸਮੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਆਇਆ। Equity mutual funds ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹40,450 ਕਰੋੜ ਦਾ inflow ਦੇਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 56% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੀਆਂ ਅਲਾਟਮੈਂਟਾਂ ਅਤੇ ਮੌਕੇ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਕੇ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਆਤਮਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Gold ETFs ਅਤੇ equity funds ਦੇ ਇਹ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਡਿੱਗਣ ਕਾਰਨ Gold ETF Assets Under Management (AUM) ₹1.79 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹1.71 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ, ਪਰ sustained inflows ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵਜੋਂ ਵਰਤਿਆ।

ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤ: Liquidity ਅਤੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਭਾਵੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਜਾਰੀ ਸੀ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ liquidity ਦਾ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ crowded positions ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ gold ETF holdings ਲਗਭਗ 63 ਟਨ ਘੱਟੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਘੱਟਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (sentiment) ਅਤੇ liquidity ਵਧਾਉਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੋਨਾ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਗਤੀ ਵੀ ਹੌਲੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮੰਗ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, equities ਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਘੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੇਫ-ਹੇਵਨ ਤੋਂ ਦੂਰ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ETFs ਵਿੱਚੋਂ ਭਾਰੀ ਆਊਟਫਲੋ ਨੇ tactical profit-taking ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਸਥਾਪਿਤ (repositioning) ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ।