Whalesbook
ਕਾਰਨ: ਕਮਜ਼ੋਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਕਾਰਨ Yields ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ Fed ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ
ਬੁੱਧਵਾਰ, 11 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕੀ Treasury Yields ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ Federal Reserve ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਜੀਵਿਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਦਸੰਬਰ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼ (Retail Sales) ਦੇ ਸਧਾਰਨ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਜਾਰੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਖਰਚਾ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ 2026 ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰਮਿਆਨੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ Yields ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਨਾਨ-ਇੰਟਰਸਟ-ਬੇਅਰਿੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਸਹਾਇਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (opportunity cost) ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, 2026 ਵਿੱਚ Federal Reserve ਵੱਲੋਂ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਦੋ 25-ਬੇਸਿਸ-ਪੁਆਇੰਟ (25-basis-point) ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ 50% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਜੂਨ ਵਿੱਚ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। 11 ਫਰਵਰੀ ਤੱਕ, ਸਪਾਟ ਗੋਲਡ (Spot Gold) ਲਗਭਗ $5,044.95 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਪਾਟ ਸਿਲਵਰ (Spot Silver) ਲਗਭਗ $81.25 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ 'ਤੇ ਸੀ।
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੋਨੇ ਵੱਲ ਝੁਕਾਅ
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ (precious metals) ਵੱਲ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (geopolitical risks) ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ (equity funds) ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਪੈਸੇ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਕਾਰਨ Gold ETFs (Exchange Traded Funds) ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ Gold ETFs ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਪੈਸਾ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਲਗਭਗ ਬਰਾਬਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੱਲ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਝੁਕਾਅ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। Silver ETFs ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (assets under management) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਸਕੀਮਾਂ ਨੇ ਪੈਸਾ ਖਿੱਚਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਲਾਭਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਹੋਰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਸੋਨੇ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਮਿਲਣ ਲੱਗੀ। ਭਾਰਤ ਦੇ Gold ETFs ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹24,040 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਇਨਫਲੋ (inflow) ਦੇਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਦਸੰਬਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ, ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸੋਨਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਸੰਪਤੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਲਗਭਗ 16% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
Fed ਦਾ ਸਟੈਂਡ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਧੀਰਜ
ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਤਕਾਲ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Federal Reserve ਦੇ ਅਧਿਕਾਰੀ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਧੀਰਜ ਵਾਲਾ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਲੀਵਲੈਂਡ Fed ਦੀ ਪ੍ਰਧਾਨ ਬੈਥ ਹੈਮੈਕ (Beth Hammack) ਨੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਕੋਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਰਨ ਦੀ "ਕੋਈ ਜਲਦਬਾਜ਼ੀ ਨਹੀਂ" ਹੈ, ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ "ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ" ਦੱਸਿਆ। ਹੈਮੈਕ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ "ਅਜੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ" ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 3% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ Fed ਦੇ 2% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੱਕ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਗਲਤ ਸਮਝ ਰਹੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਅੰਕੜੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜਨਵਰੀ ਦੇ ਨਾਨ-ਫਾਰਮ ਪੇਰੋਲ (non-farm payrolls) ਰਿਪੋਰਟ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, Fed ਦੀ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣਗੇ। ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ 10-ਸਾਲਾ Treasury Yield, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਬੈਂਚਮਾਰਕ, ਲਗਭਗ 4.15%-4.22% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਪੋਸਟ-ਪੈਂਡਮਿਕ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਜੇ ਵੀ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸੋਨੇ ਨੇ ਚਾਂਦੀ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਸੋਨਾ 15% ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ 10% ਵਧੀ ਹੈ, ਚਾਂਦੀ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਅੰਕੜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ
ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਤੇ Federal Reserve ਦੇ ਬਿਆਨਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਸੋਨੇ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਰੁਝਾਨ (bullish trend) ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ $5,000/oz ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਮੁੱਖ ਰਿਪੋਰਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਜੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਉਂਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤ easing ਲਈ ਮਾਮਲਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹਵਾ ਮਿਲੇਗੀ।