ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ ETFs ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਰੌਕਟ ਵਾਂਗ ਉੱਡੀਆਂ! ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦਾ ਅਸਰ

ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੱਲ ਦੌੜ ਨੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਗਤੀ

ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਿਵੇਸ਼ (safe-haven assets) ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਭਾਰਤ ਭਰ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਐਕਸਚੇਂਜ-ਟਰੇਡਿਡ ਫੰਡਜ਼ (ETFs) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਛਾਲ ਮਾਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਖ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ, ਭੌਤਿਕ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵੱਲ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਆਮ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਵੇਲੇ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਸਿਰਫ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਹੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਵਪਾਰਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਧਾਤਾਂ ਅਤੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਫਰਕ, ਮੌਜੂਦਾ ਰਿਸਕ ਐਵਰਸ਼ਨ (risk aversion) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ETFs ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡਿਆ

ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਚਾਂਦੀ ETFs ਨੇ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ। HDFC Silver ETF, Nippon India Silver ETF, ਅਤੇ ICICI Prudential Silver ETF ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਸੋਨਾ ETFs ਨੇ ਵੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Tata Gold ETF ਨੇ ਲਗਭਗ 9% ਅਤੇ Nippon India Gold ETF ਨੇ ਲਗਭਗ 7.9% ਦੀ ਛਾਲ ਮਾਰੀ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਅਸਲ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। MCX 'ਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਡਿਲੀਵਰੀ ਲਈ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ 3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਈ ਲਈ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ MCX ਸਪਾਟ ਚਾਂਦੀ 16% ਅਤੇ ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ 19.5% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਗੜਬੜੀ ਦੌਰਾਨ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਰੁਖ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Indices) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nifty ਅਤੇ Sensex ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ 0.9% ਅਤੇ 0.85% ਡਿੱਗੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਸਰ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ

ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਹੋਰਨਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮ ਵਧਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ (Equities) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣੀ ਆਮ ਗੱਲ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਤਣਾਅ, ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਰਗੇ ਰਿਸਕ ਐਸੈਟਸ (risk assets) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਆਪਸ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘਾ ਸਬੰਧ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Brent crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਮਾਰਗਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਆਰਥਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰਿਸਕ-ਆਫ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (risk-off sentiment) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ ਹੈੱਜ (hedge) ਵਜੋਂ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ। LKP Securities ਦੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਅਤੇ ਕਰੰਸੀ ਦੇ VP ਰਿਸਰਚ ਐਨਾਲਿਸਟ, Jateen Trivedi, ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਡਰ ਬੁਲੀਅਨ (bullion) ਵਿੱਚ ਦਿਲਚਸਪੀ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਹ ਇਹ ਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੋਈ ਵੀ ਕੂਟਨੀਤਕ ਵਿਕਾਸ (diplomatic developments) ਜਾਂ ਤਣਾਅ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਉਛਾਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ (profit-taking) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਰ, ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਉਲਟਾਅ-ਫੇਰ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਸਥਿਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਡਰ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਲਟਾਅ-ਫੇਰ (reversal) ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਚਾਨਕ ਤਣਾਅ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ETFs ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਅਤਿਅੰਤ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਨੁਮਾਨ ਨਾ ਲਗਾ ਸਕਣ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਝਟਕੇ ਦਾ ਤੱਤ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਅਰਨਿੰਗ (underlying earnings) ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੱਕਰੀ (cyclical) ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ-ਡਿਮਾਂਡ (supply-demand) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਲੰਬਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਆਪਣੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਪਨਾਹ ਦੀ ਅਪੀਲ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਅਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਮੂਵਮੈਂਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਰ-ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦੀ ਕਮੀ ਹੈ। ਕੂਟਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਮ ਵਾਂਗ ਸਥਿਤੀ ਬਹਾਲ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਕੀ?

ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ETFs ਦਾ ਰੁਖ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਤਮਾਸ਼ੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਜੇਕਰ ਤਣਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਭਾਲ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਸੰਭਵ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕੋਈ ਵੀ ਕੂਟਨੀਤਕ ਹੱਲ ਦੇ ਸੰਕੇਤ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ (re-evaluation) ਦੀ ਪ੍ਰੇਰਣਾ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ-ਟੇਕਿੰਗ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦੀ ਵਾਪਸੀ (retrace) ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ, ਜਾਰੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ-ਪਨਾਹ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਤਤਕਾਲ ਡਰ ਘਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪ੍ਰੀ-ਕੌਨਫਲਿਕਟ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿਚਕਾਰ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂਕ (economic indicators) ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਵੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ।