Gold Price: ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮੰਗ ਤੇਜ਼, ਰਣਨੀਤਕ ਮਹੱਤਤਾ ਵਧੀ

ਸੋਨੇ ਦੀ 'ਘੱਟ-ਵਿਨਿਯੋਜਨ' (Under-Allocation) ਸਥਿਤੀ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੰਸਥਾਵਾਂ (Institutions) ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ। ਅੱਜ ਇਹ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਯੋਗ ਸੰਪਤੀਆਂ (Investable Assets) ਦਾ ਸਿਰਫ 3% ਬਣਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ ਚਾਲੀ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 14% ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਸਰਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ (Central Banks) diversification ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਇਸ ਧਾਤੂ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵਰਲਡ ਗੋਲਡ ਕੌਂਸਲ (World Gold Council) ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਵਹਾਰ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ 30% ਤੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਨਾ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੇ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਆਪਣੀਆਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ 2% ਤੋਂ 10% ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸੋਨਾ inflation ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ hedge ਸਾਬਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਸੋਨੇ ਦੇ ਪੱਖ 'ਚ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਤਾਕਤਾਂ

ਸੋਨੇ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਰੁਝਾਨਾਂ (Macroeconomic Trends) ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਉਲਟ ਚੱਲਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਮੰਦੀ (Recession) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਲਗਾਤਾਰ inflation ਵੀ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮੁੱਲ ਸਟੋਰ (Store of Value) ਵਜੋਂ ਭੂਮਿਕਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਮੁੱਲ ਘਟਣ (Currency Debasement) ਦੇ ਖਤਰੇ ਵਿਰੁੱਧ ਇਸਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Geopolitical Uncertainties) ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਿਵਾਦ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ (Safe-Haven Asset) ਵਜੋਂ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਰਵਾਇਤੀ 60/40 ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਜੋ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕ-ਬਾਂਡ ਨੈਗੇਟਿਵ ਕੋਰਲੇਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਸਨ, ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ੀਲਤਾ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। 2022 ਵਿੱਚ, ਇਸ ਵੱਧ ਰਹੀ ਕੋਰਲੇਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਇਹਨਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਵਿਲੱਖਣ diversification ਗੁਣਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ।

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਮੰਗ 'ਚ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਅਗਵਾਈ

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਮੌਜੂਦਾ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮੰਗ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ 2025 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦਾ ਔਸਤਨ 30% ਸੋਨੇ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ, ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਹਮਰੁਤਬਾ ਨੇ 2010 ਵਿੱਚ 4% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 15% ਰੱਖਿਆ। ਉੱਭਰ ਰਹੀਆਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਹੁਣ ਸਾਲਾਨਾ ਗਲੋਬਲ ਸੋਨੇ ਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਲਗਭਗ 50% ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ।

ਇਹ ਮੰਗ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ, ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ (Accumulation) ਕਾਰਨ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ 2022, 2023, ਅਤੇ 2024 ਵਿੱਚ 1,000 ਟਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੋਨਾ ਖਰੀਦਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀਆਂ ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ। ਇਹ ਖਰੀਦਾਂ ਡਾਲਰ-ਅਧਾਰਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਊਂਟਰਪਾਰਟੀ ਰਿਸਕ ਵਾਲੇ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਤੋਂ ਰਣਨੀਤਕ diversification ਵਜੋਂ ਹਨ। ਵਰਲਡ ਗੋਲਡ ਕੌਂਸਲ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 850 ਟਨ ਖਰੀਦਣਗੇ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਸੋਨੇ ਦੇ ETFs ਵਿੱਚ $89 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ।

ਸੋਨੇ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰਤਾ

ਆਪਣੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਾ ਅਪੀਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਅਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੋਨੇ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਪੀਰੀਅਡਜ਼ ਦੌਰਾਨ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੰਭਵ ਹੈ।

ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੋਨੇ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇ.ਪੀ. ਮੋਰਗਨ (J.P. Morgan) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ ਕਾਰਨ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ $5,000/oz ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਗੋਲਡਮੈਨ ਸਾਕਸ (Goldman Sachs) 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ $4,000/oz ਤੱਕ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ diversification ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵੱਲੋਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਕਟੌਤੀ ਹੈ।