Whalesbook
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਹੁਲਾਰਾ, ਸੋਨੇ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਵੀਰਵਾਰ, 2 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ, ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ (sell-offs) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ (President Trump) ਵੱਲੋਂ ਇਰਾਨ ਸੰਘਰਸ਼ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਬਿਆਨਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਂਤੀ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਮਿਆਦ ਦੱਸੇ ਬਿਨਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਫੌਜੀ ਕਾਰਵਾਈ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਲਿਆਂਦੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਲਗਭਗ 0.5% ਵਧ ਕੇ 100.00 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ। ਸੋਨਾ ਲਗਭਗ 3% ਡਿੱਗ ਕੇ $4,630 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚਾਂਦੀ 5.5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ ਲਗਭਗ $71 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਸੀ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਬ੍ਰੇਂਟ ਕਰੂਡ (Brent crude) ਫਿਊਚਰਜ਼ ਲਗਭਗ 5% ਵਧ ਕੇ $106 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲਾ ਗਿਆ ਅਤੇ WTI ਕਰੂਡ (WTI crude) 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧ ਕੇ $104 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (inflation) ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ Fed ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਧੀਆਂ
ਇਸ ਟਕਰਾਅ ਦੇ ਅਸਰ ਸਿਰਫ਼ ਕਰੰਸੀ (currency) ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਸਗੋਂ ਇਹ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਦੇ ਨੀਤੀਗਤ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਵੀ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਬਦਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਆਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਲਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਵਪਾਰੀ 2026 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਫੈਡ ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਏ (rate hike) ਜਾਣ ਦੀ 52% ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ (rate cut) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਨੀਤੀ 'ਚ ਇਸ ਸਖ਼ਤ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਲਾਭ ਨਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ (non-yielding assets) ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉੱਚ ਮੌਕਾ ਲਾਗਤ (opportunity costs) ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈਣ ਵਾਲੀਆਂ ਡਾਲਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ FOMC ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਟਕਰਾਅ ਕਾਰਨ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (economic uncertainty) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦਰ ਨੂੰ ਬਦਲਿਆ ਨਹੀਂ ਸੀ।
ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਸਰ
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਸੋਨੇ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਇਸ ਲਈ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਗਏ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਡਾਲਰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰੇ (safe haven) ਅਤੇ ਫੈਡ ਨੀਤੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸੰਪਤੀ ਦੋਵੇਂ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ ਨਿਭਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸ਼ਾਂਤੀ ਅਕਸਰ ਸੋਨੇ ਦੀ ਅਪੀਲ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀਆਂ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਇਸ 'ਤੇ ਭਾਰੂ ਪੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਚਾਂਦੀ 'ਤੇ ਦੁੱਗਣਾ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਕਮੋਡਿਟੀ (industrial commodity) ਦੋਵੇਂ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ ਨਿਭਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਧਾਤੂ ਨੇ $72.70 ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਪੋਰਟ ਪੱਧਰ (support level) ਨੂੰ ਤੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਤਕਨੀਕੀ (technical) ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਿਰਾਵਟ ਵਾਲਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸੋਨੇ ਦੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਫਰਕ
ਤੁਰੰਤ ਆ ਰਹੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੋਨੇ ਬਾਰੇ ਸੰਸਥਾਗਤ (institutional) ਅਨੁਮਾਨ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਖਰੇ ਹਨ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ $5,400 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ JPMorgan ਅਤੇ UBS ਨੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਖਰੀਦ (sustained central bank buying) ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (macro uncertainty) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕ੍ਰਮਵਾਰ $6,300 ਅਤੇ $6,200 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।
ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਲਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖ਼ਤਰੇ (downside risk) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਆਸਰੇ (safe-haven) ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਕਾਰਨ ਡਾਲਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਵਧਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਲਾਭ ਨਾ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਟਕਰਾਅ ਸਪਲਾਈ ਝਟਕਿਆਂ (supply shocks) ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੈਡ ਨੂੰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਹੋਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਈ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੋਨੇ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (bullish long-term view) ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਖਰੀਦ, ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ $5,000 ਤੋਂ $6,600 ਤੱਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਸਤਾ ਅਸਥਿਰ (volatile) ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਘਟਨਾਵਾਂ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (inflation dynamics) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣਗੇ।