Hindustan Copper: तांबे की कीमतों में रिकॉर्ड उछाल! शेयर के 'Valuation' पर उठा सवाल, क्या है असली वजह?

ਤਾਂਬੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੇਜ਼ੀ

ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਤਾਂਬੇ ਸਮੇਤ ਹੋਰ ਨਾਨ-ਫੈਰਸ ਧਾਤਾਂ (non-ferrous metals) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬੇਤਹਾਸ਼ਾ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਲੰਡਨ ਮੈਟਲ ਐਕਸਚੇਂਜ (LME) 'ਤੇ ਤਾਂਬੇ ਦੀ ਕੀਮਤ $12,902 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ $10,600 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸੀ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਸਾਫ ਊਰਜਾ (clean energy), ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮੰਗ ਹੈ।

ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ HCL ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ

ਭਾਰਤ ਲਈ ਇਹ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਦੇਸ਼ ਆਪਣੀਆਂ ਤਾਂਬੇ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 98% ਬਾਹਰੋਂ ਮੰਗਵਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀ Hindustan Copper Ltd (HCL) ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਤਾਂਬੇ ਦੀ ਖਣਨ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੁਝ ਕੁ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। HCL ਕੋਲ ਭਾਰਤ ਦੇ ਤਾਂਬੇ ਦੇ ਕੁੱਲ ਭੰਡਾਰ ਦਾ ਲਗਭਗ ਦੋ-ਪੰਜਵਾਂ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।

ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ

ਹਾਲਾਂਕਿ, HCL ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਖਾਣਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। FY25 ਦੌਰਾਨ, ਕੋਲਿਹਨ ਮਾਈਨ (Kolihan mine) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਮਸ਼ੀਨਰੀ ਖਰਾਬੀ ਕਾਰਨ ਮੈਟਲ ਇਨ ਕੰਸੰਟ੍ਰੇਟ (MIC) ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਘੱਟ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਕਰੀ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਿਆ। ਪਰ ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰੈਵੇਨਿਊ FY25 ਵਿੱਚ 20.6% ਵਧ ਕੇ ₹2,071 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਵਿੱਚ ਤਾਂ ਹੋਰ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ, 58.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹467.4 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਤਾਂਬੇ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹੀ ਹਨ। FY26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 110% ਵਧ ਕੇ ₹687.3 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 151.6% ਵਧ ਕੇ ₹156.3 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।

ਵਿਸਥਾਰ ਦੀਆਂ ਅਭਿਲਾਸ਼ੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ

ਇਸ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ, Hindustan Copper ਵੱਡੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ ਕਿ 2030-31 ਤੱਕ ਆਪਣੀ ਮਾਈਨਿੰਗ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਲਗਭਗ 40 ਲੱਖ ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 1.2 ਕਰੋੜ (120 ਲੱਖ) ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਜਾਵੇ। ਇਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਣਾਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਬੰਦ ਪਈਆਂ ਖਾਣਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਖੋਲ੍ਹਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਖਾਣਾਂ ਵਿਕਸਿਤ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

'Valuation' ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੱਡੀਆਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Hindustan Copper ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ 'Valuation' ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਵੱਡੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਵੇਲੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 81.9 ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (P/B) 18.1 ਗੁਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵੱਡੀ ਕੰਪਨੀ Hindalco Industries ਦਾ P/E ਸਿਰਫ਼ 12.5 ਅਤੇ P/B 1.6 ਗੁਣਾ ਹੈ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਅਸਥਿਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ HCL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਤਾਂਬੇ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵੀ ਕਹਿਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ।