Whalesbook
ਕਮਾਈ 'ਚ ਵਾਧਾ, ਕਾਰਨ ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA (OBR ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 8% ਵਧ ਕੇ ₹123 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਨਤੀਜਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਸਫ਼ਲਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Cost Efficiencies) ਅਤੇ ਈ-ਆਕਸ਼ਨ (e-auction) ਰਾਹੀਂ ਹੋਈਆਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਕਰੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ।
ਰੇਟਿੰਗ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਤੇ ਨਵਾਂ ਟਾਰਗੇਟ
ਇਸ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਫਰਮ Prabhudas Lilladher ਨੇ Coal India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'HOLD' ਰੇਟਿੰਗ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚੁੱਕ ਕੇ 'Accumulate' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ₹436 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹515 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਫਰਮ Coal India ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਇਸਦੇ FY28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EBITDA ਦੇ 5.5 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ EV/EBITDA ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ।
ਡਿਵੀਡੈਂਡ, ਗਰੋਥ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਹਾਲ
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਖੁਸ਼ਖਬਰੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ₹26.55 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 6% ਦੀ ਯੀਲਡ (Yield) ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ FY27-28 ਲਈ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ EBITDA ਗਰੋਥ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਦੀ ਆਸ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲੋੜਾਂ (Energy Demand) ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਕੋਲੇ (Domestic Coal) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਨੀਤੀ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, Coal India ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਤੇ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਜੋਖਮ (Risks) ਵੀ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਡੀਜ਼ਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਖਰਚੇ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਈ-ਆਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਘਟੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ (Offtake) ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਪਿੱਛੇ ਰਹੀ, ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 2% ਘੱਟ ਰਹੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਅਤੇ EV/EBITDA ਅਨੁਪਾਤ ਆਪਣੇ 10-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਵਿੱਖੀ ਗਰੋਥ ਦੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਇਨ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਤੇ ਸਹਿਮਤੀ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Prabhudas Lilladher FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ 2-3% ਦੇ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 16% ਅਤੇ 7% ਦੇ EBITDA ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। Jefferies (TP ₹500) ਅਤੇ Motilal Oswal (TP ₹530) ਵਰਗੀਆਂ ਹੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਮੁੱਚੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਹਿਮਤੀ (Consensus) 'Hold' ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਾਭ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਸੀਮਤ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਅਪਸਾਈਡ ਦੇ ਵਿੱਚ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹446.37 ਹੈ।