Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੇ ਬਚਾਈ ਪਤ
Coal India ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦਿਲਚਸਪ ਰਹੇ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕਮਾਈ (Revenue) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5% ਘਟ ਕੇ ₹349.24 ਅਰਬ ਰਹਿ ਗਈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੋਲੇ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Volume performance) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਰ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਕਾਬੂ ਪਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਭ (Operational Profitability) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA (OBR ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਤਿਮਾਹੀ ਦਰ ਤਿਮਾਹੀ (Quarter-on-Quarter) 72% ਵਧ ਕੇ ₹100.7 ਅਰਬ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ (EBITDA per tonne) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ 52% ਵਧ ਕੇ ₹534 ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਕੋਲੇ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ (Production) ਵਿੱਚ 1% ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ (Offtake) ਵਿੱਚ 3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੋਇਆ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਪਈ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਪ੍ਰਬੰਧ ਦੀ ਮਾਰ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Coal India ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Consolidated Net Profit) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 16% ਘੱਟ ਕੇ ₹7,166 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੇ ਤਨਖਾਹ ਸੰਸ਼ੋਧਨ (Executive pay scale upgradation) ਲਈ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ₹2,201 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਪ੍ਰਬੰਧ (One-time provision) ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕਰਮਚਾਰੀ ਲਾਭ ਖਰਚੇ (Employee benefit expenses) ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਰਾਏ
ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹਰਾਂ (Analysts) ਦੀ Coal India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਾਏ ਹੈ। Motilal Oswal ਨੇ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹500 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਹੋਰ 20 ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹409 ਤੋਂ ₹438 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 'Neutral' ਜਾਂ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ EV/EBITDA ਮਲਟੀਪਲ (FY27 ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ) ਲਗਭਗ 4.9x ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ P/B ਰੇਸ਼ੋ (Price-to-Book ratio) 2.1x ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ
Revenue ਅਤੇ Profit ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ, ਕਰਮਚਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ 22% ਦਾ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ EBITDA ਵਿੱਚ 25% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਕੰਪਨੀ ਸਾਹਮਣੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Coal India, ਜੋ ਕਿ ਥਰਮਲ ਕੋਲੇ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਐਨਰਜੀ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ (Energy Transition) ਕਾਰਨ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲੋੜਾਂ ਕਾਰਨ ਕੋਲੇ ਦੀ ਮੰਗ 2030 ਤੱਕ 7.5% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Coal India ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਸੋਲਰ ਐਨਰਜੀ (Solar Energy) ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ FY26 ਜਨਵਰੀ ਤੱਕ ₹961 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ ਮਿਨਰਲਜ਼ (Critical Minerals) ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਮੌਕੇ ਤਲਾਸ਼ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY26 ਲਈ ₹5.50 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਤੀਜਾ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Interim Dividend) ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ।