Whalesbook
ਚੀਨ ਦੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਕਾਰਨ ਮੈਟਲ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਭਾਰੀ ਤੇਜ਼ੀ!
ਚੀਨ ਦੇ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦੀ ਭਰਮਾਰ (Abundant Liquidity) ਅਤੇ ਚੰਗੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਕਮੀ ਨੇ ਸਥਾਨਕ ਸਪੈਕੂਲੇਟਰਾਂ (Speculators) ਨੂੰ ਕਮੋਡਿਟੀ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵੱਲ ਧੱਕ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ Copper, Gold, ਅਤੇ Silver ਵਰਗੀਆਂ ਧਾਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਉੱਚਾਈਆਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਚੀਨ ਦੀ M2 ਮਨੀ ਸਪਲਾਈ ਸਾਲਾਨਾ 8.5% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਨਾਮਾਤਰ GDP ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 3.9% ਰਹੀ ਹੈ। ਲੋਕਾਂ ਕੋਲ ਘਰ ਬੈਠੇ ਪੈਸੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਲਪਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਮੈਟਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਅਸਲ ਮੰਗ ਤੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ ਇਹ ਰੈਲੀ
ਇਹ ਰੈਲੀ ਅਸਲ ਆਰਥਿਕਤਾ (Real Economy) ਅਤੇ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਅਸਲ ਮੰਗ (Physical Demand) ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਚੀਨ ਦੇ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ (Household Spending) ਅਜੇ ਵੀ ਘੱਟ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਲੋਨ 2018 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹਨ, ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ-ਐਸੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ (Fixed-Asset Investment) ਵਿੱਚ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਜੋ ਇਹਨਾਂ ਧਾਤਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Silver, Copper, Aluminum, Nickel, ਅਤੇ Steel Wire Rod ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹ ਮੰਗੀਆਂ ਗਈਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਘਟਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਵਧੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਬਚਤ ਦਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ
ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸਾਲ ਲਗਭਗ $7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜਮ੍ਹਾਂ (Household Time Deposits) ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾੜੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ, ਲੋਕ ਹੁਣ ਸੋਨਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੇ ਬਦਲਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਚੀਨ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਟੋਰ ਆਫ਼ ਵੈਲਿਊ (Store of Value) ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਮੰਗ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਨਾ-ਬੈਕਡ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਅੱਠ ਗੁਣਾ ਵਧ ਗਿਆ ਹੈ।
ਐਸੇਟ ਬੁਲਬੁਲੇ ਦਾ ਖਤਰਾ
ਇਹ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਰੈਲੀ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਭਰੀ ਹੈ। ਫਿਊਚਰਜ਼ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਅਸਲ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਪਾੜਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਬਦਲਣ 'ਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਚੀਨ ਦੀ ਪੀਪਲਜ਼ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਚਾਈਨਾ (PBOC) ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਪਰ ਉਹ ਐਸੇਟ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ (Asset Inflation) ਤੋਂ ਵੀ ਸੁਚੇਤ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਕੋਈ ਵੀ ਵੱਡੀ ਪਾਲਿਸੀ ਢਿੱਲ ਦਿੱਤੀ ਗਈ, ਤਾਂ ਇਹ ਬੁਲਬੁਲੇ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। PBOC ਨੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਿਰਫ ਲੋੜ ਅਨੁਸਾਰ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੇ ਉਪਾਅ ਅਪਣਾਏ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ 'ਤੇ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ
ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਮਾਹਿਰਾਂ (Analysts) ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਲੋਕ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਘਾਟ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਤੇ AI ਵਰਗੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਵਜੋਂ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਹੋਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਟਿਕਾਊ ਨਹੀਂ ਹਨ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਚੀਨ ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਚੀਨ ਲਈ 2026 ਦੇ GDP ਗਰੋਥ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 4.5-5% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਗਲੋਬਲ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI ਡੇਟਾ ਵੀ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀ ਮੰਗ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। PBOC ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ, ਘਰੇਲੂ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਮੈਟਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਾਰਕ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ।