Whalesbook
ਬੁਲੀਅਨ ਦਾ ਝਟਕਾ: MCX 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਪਿਆ ਅਸਰ?
MCX ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਗੱਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੁਲੀਅਨ (ਸੋਨਾ-ਚਾਂਦੀ) ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਕਿੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਲਗਭਗ 78% ਟਰਨਓਵਰ ਬੁਲੀਅਨ ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਸਿੱਧਾ MCX ਦੀ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਚਾਂਦੀ 25% ਤੱਕ ਅਤੇ ਸੋਨਾ 9% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੇ MCX ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪਾਇਆ।
ਬਜਟ ਸੈਸ਼ਨ ਦਾ ਦਿਨ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਡਿੱਗਣਾ
1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ, ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਪੇਸ਼ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ, MCX ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ₹2,706 ਤੋਂ 17% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ। ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ 'ਤੇ, ਇਹ 13.05% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹2,198 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ 'ਚ ਇਹ ₹2,148.80 ਤੱਕ ਵੀ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਸੀ ਕਿ MCX ਦੇ ਅਪ੍ਰੈਲ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਾਲੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 6% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹1,43,205 ਪ੍ਰਤੀ 10 ਗ੍ਰਾਮ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਡਿਲੀਵਰੀ ਵਾਲੇ ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਵੀ 6% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹2,74,410 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋਗ੍ਰਾਮ 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਵੀ, COMEX ਚਾਂਦੀ ਦੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ 14% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਕੇ USD 99.77 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਅਤੇ ਸੋਨਾ USD 5,000 ਪ੍ਰਤੀ ਔਂਸ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ (Sell-off) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਸ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਕਾਰਨ MCX ਦੇ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਿਆ।
ਗਲੋਬਲ ਕਾਰਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਕਮੋਡਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਹ ਹਫੜਾ-ਤਫੜੀ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਡੋਨਾਲਡ ਟਰੰਪ ਵੱਲੋਂ ਕੇਵਿਨ ਵਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਅਗਲਾ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਚੇਅਰ ਨਿਯੁਕਤ ਕਰਨ ਦੇ ਐਲਾਨ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਨੇ-ਚਾਂਦੀ ਵਰਗੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸੰਪਤੀਆਂ (Safe Haven Assets) ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋ ਗਏ। ਵਾਰਸ਼ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ (Hawkish Stance) ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਲੈ ਕੇ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰੀਆਂ ਨੇ ਧਾਂਦਲੀ ਵਾਲੀਆਂ ਮੈਟਲ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਵੇਚ ਦਿੱਤੀਆਂ। ਇਸ ਸੈਕਟਰ-ਵਾਈਡ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਅਸਰ ਹੋਰ ਮੈਟਲ ਅਤੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਸਟਾਕਸ 'ਤੇ ਵੀ ਦਿਖਿਆ। ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਕਾਪਰ 14% ਤੋਂ ਵੱਧ, ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ 11%, NALCO ਲਗਭਗ 10% ਅਤੇ ਵੇਦਾਂਤਾ 5% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗੇ।
MCX ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, MCX ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ FY26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੇ ₹401.12 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 150.65% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ 121% ਵਧ ਕੇ ₹666 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਔਸਤ ਟਰਨਓਵਰ 224% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੁਲੀਅਨ ਅਤੇ ਐਨਰਜੀ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। 30 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਤੱਕ, MCX ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹64,384 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ 68.69 ਸੀ। ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਬੁਲੀਅਨ, ਬੇਸ ਮੈਟਲਜ਼ ਅਤੇ ਐਨਰਜੀ ਕੰਟਰੈਕਟਸ ਵਿੱਚ 99% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਮਾਹਿਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ
ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ MCX ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਮੈਕਰੋ (Macro) ਕਾਰਨਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਡਰ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ। MCX ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਏਕਾਧਿਕਾਰ (Monopoly) ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੀਮਤੀ ਧਾਤਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਮੁੜ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਮਰੀਕੀ ਮੌਦਰਾ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਵੋਲੈਟਿਲਟੀ ਬਣੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ, MCX ਨੇ ਅਜਿਹੀਆਂ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਵਾਪਸੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਸੰਭਾਲ ਲਿਆ। ਫਿਲਹਾਲ, ਬੁਲੀਅਨ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।