Whalesbook
EGM ਵਿੱਚ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ?
Bajaj Hindusthan Sugar Limited ਨੇ 10 ਮਾਰਚ 2026 ਲਈ ਇੱਕ ਆਮ ਇਕੱਤਰਤਾ (Extraordinary General Meeting - EGM) ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੀਟਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਏਜੰਡਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸ਼ੇਅਰ ਕੈਪੀਟਲ (Authorised Share Capital) ਨੂੰ ₹500 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹13,000 ਕਰੋੜ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਕਰਜ਼ਾ ਪੁਨਰਗਠਨ (Debt Restructuring) ਪਲੈਨ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿਵਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ (Financial Distress) ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਕੱਢਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਤਬਾਦਲਾ: ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਨਜ਼ਰ
ਇਸ ਪਲੈਨ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਕੰਪਨੀ ਲਗਭਗ ₹3,400 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਲਾਜ਼ਮੀ ਬਦਲਣਯੋਗ ਤਰਜੀਹੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (Compulsorily Convertible Preference Shares - CCPS) ਵਿੱਚ ਬਦਲੇਗੀ।
- ₹570.03 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ Optionally Convertible Debentures - OCDs 'ਤੇ Yield to Maturity) ਨੂੰ ₹5.12 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਤਬਾਦਲੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ (Lenders) ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪੋਸਟ-ਇਸ਼ੂ ਇਕੁਇਟੀ ਕੈਪੀਟਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 48.95% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਣਗੇ।
- ਬਾਕੀ ਬਚੇ ₹2855.54 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ CCPS ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ CCPS 0.01% ਦੇ ਨਾਮਾਤਰ ਕੂਪਨ 'ਤੇ 20-ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ ਹੋਣਗੇ ਅਤੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦਾ ਕੰਟਰੋਲ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਇਸ ਸਾਰੇ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring) ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ (Promoters) ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 'ਤੇ ਪਵੇਗਾ। ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਜੋ ਅੱਜ 24.95% ਹੈ, ਉਹ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ 13.33% ਰਹਿ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਕੋਲ ਚਲਾ ਜਾਵੇਗਾ।
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸ
Bajaj Hindusthan Sugar ਨੇ ਆਪਣੀ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਮੰਨਿਆ ਹੈ ਕਿ ਉਹ 'ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਮਿਸਮੈਚ' (Cash flow mismatch), 'ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਦਬਾਅ' (Significant pressure on operating margins) ਅਤੇ 'ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਕੰਸਟਰੇਂਟਸ' (Liquidity constraints) ਵਰਗੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਕਿਸ਼ਤਾਂ ਚੁਕਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਆ ਰਹੀ ਹੈ।
ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ 2017 ਵਿੱਚ RBI ਦੀ S4A ਸਕੀਮ ਤਹਿਤ ਅਤੇ 2022 ਵਿੱਚ SBI ਵੱਲੋਂ ਇਨਸਾਲਵੈਂਸੀ ਪਟੀਸ਼ਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਇਹ ਮਾਮਲੇ ਸੁਲਝਾ ਲਏ ਗਏ ਸਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, SEBI ਨੇ ਜੁਲਾਈ 2022 ਵਿੱਚ ਡਿਸਕਲੋਜ਼ਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ₹10 ਲੱਖ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਵੀ ਲਗਾਇਆ ਸੀ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਹੁਣ ਇਸ EGM ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਪਲੈਨ ਦੀ ਸਫਲਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਲਡਰ ਇਸ ਪਲੈਨ ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।