Whalesbook
IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ
ਬਾਸਮਤੀ ਚੌਲਾਂ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ (Exports) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀ, Amir Chand Jagdish Kumar Exports Ltd. (ACKEL) ਨੇ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ ਕੁਝ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੀ ਵੱਡੀ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। 2 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਚਾਰ ਵਪਾਰਕ ਦਿਨਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 38% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਗਿਆ। ਸ਼ੇਅਰ IPO ਕੀਮਤ ਰੇਂਜ ₹201-₹212 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਲਿਸਟ ਹੋਇਆ ਅਤੇ 8 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ₹131.12 ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਵੱਡੀ ਵਪਾਰਕ ਮਾਤਰਾ (Trading Volumes) 'ਤੇ, IPO ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। IPO ਨੂੰ 3.23 ਵਾਰ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ
ACKEL ਦੀਆਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ IPO ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਜੋਖਮ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ 22% ਆਮਦਨ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ (West Asia) ਤੋਂ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰਕ ਰੂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਿਆ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ (Indian Rupee) ਦਾ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿੱਗਣਾ ਵੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 92-94 ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ACKEL ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਉੱਚ ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਪਿੱਛੇ
ACKEL ਦੇ IPO ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਥਾਪਿਤ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲ (High Valuation) 'ਤੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ। IPO ਨੇ ਇਸਦਾ ਮੁੱਲ ਅਨੁਮਾਨਿਤ FY25 ਕਮਾਈ ਦੇ 36.1 ਗੁਣਾਂ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ FY26 ਕਮਾਈ ਦੇ 16.9 ਗੁਣਾਂ 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਸਮਤੀ ਚੌਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ KRBL Ltd. ਲਗਭਗ 10x P/E 'ਤੇ ਅਤੇ LT Foods ਲਗਭਗ 19-20x 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ACKEL ਦੀ IPO ਵੈਲੂਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ। ACKEL ਕੋਲ 2.07x ਦਾ ਉੱਚ ਕਰਜ਼ਾ-ਇਕਵਿਟੀ ਅਨੁਪਾਤ (Debt-to-Equity Ratio) ਵੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦਾ ਔਸਤ 0.4x-0.9x ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਇਸਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਲਗਭਗ ₹2,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ, ACKEL ਲੀਡਰ LT Foods ( ₹13,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਅਤੇ KRBL Ltd ( ₹7,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ) ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਛੋਟੀ ਹੈ।