Whalesbook
ਗਲੋਬਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਟੈਰਿਫ (Tariff) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਫੈਲੀ ਅਟਕਲਾਂ ਅਤੇ ਵੱਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ (Cost Pressures) ਕਾਰਨ ਅੱਜ SRF ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਵਿੱਚ ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਦੁਆਰਾ ਚੀਨੀ ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਸੰਭਾਵੀ ਟੈਰਿਫ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਡਰ ਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਜਵਾਬ
SRF ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਰੋਸਾ ਦਿਵਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਟੈਰਿਫ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਦਾ ਅਸਰ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਗੈਸ, R-25, 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਐਕਸਪੋਰਟ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਗੈਸ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ EBITDA 'ਤੇ ਸਿਰਫ ₹40 ਕਰੋੜ (ਲਗਭਗ 1%) ਦਾ ਅਸਰ ਪਾਵੇਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 FY23) ਲਈ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ SRF ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Revenue) ₹2,700 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹2,100 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ₹500 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹310 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਇ
SRF ਕੈਮੀਕਲ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2022 ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲਾਂ (Valuations) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 20-30% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। SRF ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 43-47x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ UPL (P/E ~25x) ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਪਰ Deepak Nitrite (P/E ~47x) ਅਤੇ Aarti Industries (P/E ~42x) ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $8.71 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $11.4 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹79,723 ਕਰੋੜ) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਰਾਇ
HSBC ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹3,390 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ₹3,073 ਤੋਂ ₹3,387 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ EPS ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਾਏ ਗਏ ਹਨ ਅਤੇ ਔਸਤ ਰੇਟਿੰਗ 'Hold' ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹2,434 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਨਵੀਆਂ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਸਹੂਲਤਾਂ ਲਈ ₹676 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਨੂੰ ਵੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਫਾਈਲ ਪਲਾਂਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, SRF ਦੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਜਿਹੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਜੋ ਸਾਈਕਲਿਕਲ (Cyclical) ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਪੇਆਉਟ ਰੇਸ਼ੋ ਸਿਰਫ 11.0% ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਵਾਧੇ ਲਈ ਮੁੜ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।