PI Industries ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: Q4 'ਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਰਕਰਾਰ

PI Industries Ltd. ਨੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਚ ਸਾਲਾਨਾ ਮਾਲੀਆ (Year-on-Year Revenue) 'ਚ 12% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Custom Synthesis Manufacturing (CSM) ਸੈਗਮੈਂਟ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਦੇ ਮਾਲੀਏ 'ਚ 15% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ। ਇਸ ਦੀ ਵਜ੍ਹਾ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਰਡਰ ਵਾਲੀਅਮ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ CSM ਵਾਲੀਅਮ 'ਚ 14% ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ।

ਘਰੇਲੂ ਐਗਰੀ ਬਿਜ਼ਨਸ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ

ਘਰੇਲੂ ਐਗਰੀ-ਕੈਮੀਕਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਮਾਲੀਏ 'ਚ ਵੀ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 9% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਫਾਰਮਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ 23% ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਮਿਕਸ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiencies) ਕਾਰਨ ਗਰੌਸ ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ 280 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਘੱਟ ਕੁੱਲ ਵਾਲੀਅਮ (Lower Total Volumes) ਨੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲਿਵਰੇਜ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪਾਇਆ। ਇਸ ਕਾਰਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 400 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ।

Motilal Oswal ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਕਮਜ਼ੋਰ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Motilal Oswal ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Earnings Forecasts) ਨੂੰ ਲਗਭਗ ਬਦਲਿਆ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ PI Industries ਲਈ ਆਪਣੀ 'Buy' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ ₹3,500 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) FY28 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ 33 ਗੁਣਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਔਸਤ P/E 37 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ।

Motilal Oswal, FY27 'ਚ PI Industries ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ, ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੇ ਗਾਹਕ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ (Customer Commitments) ਅਤੇ CSM ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਪੰਜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਵੇਂ ਮੋਲੀਕਿਊਲ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਤੋਂ FY27 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ 'ਚ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਬਾਇਓਲੌਜੀਕਲਸ ਪਾਈਪਲਾਈਨ (Biologicals Pipeline) ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਐਕਵਾਇਰ (Acquisitions) ਵੀ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਮੰਨੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।