ਦੀਪਕ ਨਾਈਟ੍ਰਾਈਟ ਸਟਾਕ ਦਬਾਅ ਹੇਠ: ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਓਵਰਸਪਲਾਈ (oversupply), ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਨੂੰ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਮੰਦੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਦੱਸਿਆ

ਦੀਪਕ ਨਾਈਟ੍ਰਾਈਟ ਦੇ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਨਿਫਟੀ ਕੈਮੀਕਲਸ ਇੰਡੈਕਸ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਹਾਣੀਆਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਤੁਰੰਤ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਨੂਵਾਂਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਸਾਵਧਾਨ ਟਿੱਪਣੀ ਕਾਰਨ FY26 ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (EPS) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 32% ਤੋਂ ਵੱਧ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ 'ਹੋਲਡ' (hold) ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (target price) ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ.

ਕੋਟਕ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਸ਼੍ਰੀਕਾਂਤ ਚੌਹਾਨ ਫੀਨੌਲ ਅਤੇ ਐਸੀਟੋਨ ਸਪ੍ਰੈਡਸ (spreads) ਦਾ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਐਗਰੋਕੈਮੀਕਲ ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਟਸ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਵਰਗੇ ਕਈ ਕਾਰਨਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਫੀਨੋਲਿਕਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਓਵਰਸਪਲਾਈ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਚੀਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਤੋਂ ਨਵੀਆਂ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ (capacities) ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਓਵਰਸਪਲਾਈ, ਐਗਰੋਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ (execution risks) ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਆਮਦਨ (earnings) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ.

ਐਲਾਰਾ ਕੈਪੀਟਲ ਦੇ ਗਗਨ ਦੀਕਸ਼ਿਤ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਅੰਡਰਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਦੌਰ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਦੀਪਕ ਨਾਈਟ੍ਰਾਈਟ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਓਵਰਸਪਲਾਈ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ CDMO ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ₹14,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (capex) FY29 ਤੱਕ ਆਮਦਨ (revenues) ਵਧਾਏਗਾ, ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਮਦਨ ਫੀਨੋਲਿਕਸ ਅਤੇ ਐਸੀਟੋਨ ਦੀ ਓਵਰਸਪਲਾਈ (ਚੀਨ ਤੋਂ) ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇਗੀ। ਕੁਝ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨਵੀਆਂ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਉੱਚ ਘਾਟਾ (depreciation) ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਉਦੋਂ ਤੱਕ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਪੱਧਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। SBI ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼, US ਟੈਰਿਫ (tariffs) ਅਤੇ ਚੀਨੀ ਡੰਪਿੰਗ (dumping) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵੋਲਯੂਮ (volumes) ਬਦਲਣੀਆਂ ਪੈਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਅਸਲ ਕੀਮਤਾਂ (realisations) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ.

ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q2 FY26 ਵਿੱਚ ₹1,922 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ (consolidated revenue) ਅਤੇ ₹119 ਕਰੋੜ ਦਾ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਤਿਮਾਹੀ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 6% ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (basis points) ਵੱਧ ਕੇ 12% ਹੋ ਗਿਆ.

ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ 'ਸੇਲ' (sell) ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਮਕੇ ਗਲੋਬਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ 'ਰਿਡਿਊਸ' (reduce) ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ.

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਸਦਾ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀਪਕ ਨਾਈਟ੍ਰਾਈਟ ਦੇ ਸਟਾਕ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਫੀਨੋਲਿਕਸ ਅਤੇ ਐਡਵਾਂਸਡ ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਟਸ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ, ਵਿਸ਼ਵ ਓਵਰਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਵਪਾਰ ਨੀਤੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਆਮਦਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਸੋਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਘਟਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਨੇੜੇ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਵਿਆਪਕ capex ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਲਾਭ FY27 ਜਾਂ FY29 ਤੋਂ ਹੀ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਚਕਾਰਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਦੌਰ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।