ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਬੋਲਡ ਕਾਲ: ਪਾਵਰ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰਪ ₹485 ਤੱਕ ਵੱਡੀ ਛਾਲ ਮਾਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ!

ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਪਾਵਰ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ (PFC) 'ਤੇ ਇੱਕ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'BUY' ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ 2027 ਲਈ 'ਸਮ-ਆਫ-ਦ-ਪਾਰਟਸ' (SoTP) ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ₹485 ਦਾ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (TP) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ TP, PFC ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ 1x ਮਲਟੀਪਲ ਅਤੇ REC ਲਿਮਟਿਡ ਵਿੱਚ ਉਸਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ₹151 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਿਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 20% ਹੋਲਡ-ਕੋ ਡਿਸਕਾਊਂਟ (hold-co discount) ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (2QFY26) ਵਿੱਚ, ਪਾਵਰ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਨੇ ₹44.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ~2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 17% ਘੱਟ ਹੈ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ~20% YoY ਵਧ ਕੇ ਲਗਭਗ ₹52.9 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਸੀ। ਹੋਰ ਸੰਚਾਲਨ ਆਮਦਨ (Other operating income) ~19% YoY ਘੱਟ ਕੇ ~₹11.8 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹੀ, ਜੋ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਆਮਦਨ (dividend income) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 2QFY26 ਵਿੱਚ ₹5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਕਰੰਸੀ ਨੁਕਸਾਨ (exchange losses) ਵੀ ਦਰਜ ਕੀਤੇ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ EUR/INR ਮੁਦਰਾ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਰ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਏ। FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ (1HFY26) ਲਈ, PAT ਵਿੱਚ 11% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ FY26 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਲਈ 10% YoY PAT ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। **Impact** ਇਹ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਤੋਂ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੀਮਤ ਟਾਰਗੈਟ (price target) ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਪਾਵਰ ਫਾਈਨਾਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ REC ਲਿਮਟਿਡ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਦਾ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਬਿਆਨ (forward-looking statements) ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। **Rating**: 7/10 **Difficult Terms**: * **PAT**: ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (Profit After Tax), ਸਾਰੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਟੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਕੱਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਚਿਆ ਹੋਇਆ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ। * **YoY**: ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year), ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਉਸੇ ਮਿਆਦ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ। * **INR**: ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ (Indian Rupee), ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੁਦਰਾ। * **NII**: ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income), ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਕਮਾਈ ਗਈ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਆਜ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ। * **PY**: ਪਿਛਲਾ ਸਾਲ (Previous Year)। * **PQ**: ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Previous Quarter)। * **SoTP**: ਸਮ-ਆਫ-ਦ-ਪਾਰਟਸ (Sum-of-the-Parts), ਇੱਕ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਧੀ ਜੋ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਇਕਾਈਆਂ ਜਾਂ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਵੱਖਰੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਕੇ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਜੋੜ ਕਰਦੀ ਹੈ। * **TP**: ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price), ਉਹ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰ ਜੋ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਸਟਾਕ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ। * **Hold-co discount**: ਇੱਕ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ ਉਸਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਛੋਟ, ਜੋ ਢਾਂਚਾਗਤ ਗੁੰਝਲਾਂ ਜਾਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।