ਚੋਲ ਮੰਡਲਮ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ: H2 'ਚ ਕਮਬੈਕ ਦੀ ਉਮੀਦ! ਐਨਾਲਿਸਟ ਅਪਸਾਈਡ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਡਿਪਸ 'ਤੇ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼।

ਚੋਲ ਮੰਡਲਮ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਐਂਡ ਫਾਈਨੈਂਸ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ ਨੇ Q2FY26 'ਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਫਲੈਟ ਰਹੇ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਗਰੋਥ ਮੱਠੀ ਰਹੀ, ਨਾਲ ਹੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ 'ਤੇ ਵੀ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਅਨੁਕੂਲ ਪਾਲਿਸੀ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸੁਧਰੀਆਂ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਫੈਕਟਰਾਂ ਕਾਰਨ FY26 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ (H2FY26) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਪਸੀ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹੈ। GST ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੋਰ ਵ੍ਹੀਕਲ ਫਾਈਨੈਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲਾਈਟ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਾਹਨਾਂ (CVs) ਲਈ ਲਾਭਦਾਇਕ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗੀ। ਮੌਰਗੇਜ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਰਜਿਸਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਲੋਨ (CSEL) ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਕਾਰਨ H1 ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਹੌਲੀ ਰਹੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਕਤੂਬਰ ਵਿੱਚ, ਫਲੀਟ ਯੂਟੀਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਵਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਇੰਜਣਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ, FY26 ਵਿੱਚ 20-25% AUM ਗਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੌਰਗੇਜ (30% ਗਰੋਥ) ਅਤੇ ਕੋਰ ਵ੍ਹੀਕਲ ਫਾਈਨੈਂਸ (20% ਗਰੋਥ) ਬੁੱਕਸ ਲਈ ਖਾਸ ਟੀਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ H2FY26 ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਗਰੋਸ ਸਟੇਜ 3 (GS3) ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਮੌਸਮੀ ਕਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਮੀਂਹ ਕਾਰਨ ਵਧਿਆ ਸੀ, ਕਠੋਰ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਵਸੂਲੀ ਨਾਲ ਸੁਧਰੇਗਾ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ H2 ਵਿੱਚ 1.6% ਤੱਕ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ (ਮੌਜੂਦਾ 1.8% ਤੋਂ), ਜਿਸਨੂੰ ਨੈੱਟ ਸਲਿੱਪੇਜ ਦੇ ਘਟਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੌਨਸੂਨ ਇੱਕ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ H2 ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 10-15 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ, ਪੁਰਾਣੇ ਵਾਹਨਾਂ (pre-owned vehicles) ਅਤੇ ਕਾਰਾਂ ਵਰਗੇ ਹਾਈ-ਯੀਲਡ (high-yield) ਸੈਗਮੈਂਟ NIM ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਣਗੇ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (opex) 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਕੰਟਰੋਲ ਨਾਲ ਐਸੇਟਸ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ (RoA) ਵਧੇਗਾ। H1 ਦੇ ਮੱਠੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ 10% ਸਾਲਾਨਾ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਗਰੋਥ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਖੁੰਝ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ AUM ਗਰੋਥ ਗਾਈਡੈਂਸ ਟਰੈਕ 'ਤੇ ਹੈ। ਸਪੋਰਟਿਵ GST ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਟੇਲਵਿੰਡਜ਼ H2 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣਗੇ। **Impact:** ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਭਾਰਤੀ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟ ਦੀਆਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਚੋਲ ਮੰਡਲਮ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਐਂਡ ਫਾਈਨੈਂਸ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ ਅਤੇ ਸੰਭਵਤ ਹੋਰ ਸਮਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ। AUM ਗਰੋਥ, ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ NIMs ਵਰਗੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ NBFC ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਮੁੱਖ ਸੰਕੇਤਕ ਹਨ। Rating: 7. **Difficult Terms and Meanings:** * **AUM (Asset Under Management)**: ਕਿਸੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ। ਚੋਲ ਮੰਡਲਮ ਲਈ, ਇਹ ਬਕਾਇਆ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। * **NIMs (Net Interest Margins)**: ਕਿਸੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਕਮਾਏ ਗਏ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਕਰਜ਼ਦਾਤਿਆਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਵਿਆਜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੇ ਅੰਤਰ ਦਾ ਮਾਪ। ਇਹ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। * **GS3 (Gross Stage 3)**: ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਸਟੈਂਡਰਡ (ਜਿਵੇਂ IFRS 9) ਦੇ ਤਹਿਤ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਵਰਗੀਕਰਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਾਂ ਖਰਾਬ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। GS3 ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਉਹ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਸ਼ੱਕੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕਾਫ਼ੀ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਹੋਈ ਹੈ। * **CSEL (Consumer and Small Enterprise Loans)**: ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ੇ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। * **RoA (Return on Assets)**: ਇੱਕ ਮੁਨਾਫਾ ਅਨੁਪਾਤ ਜੋ ਮਾਪਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਿੰਨੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨਾਲ ਕਰਕੇ ਆਮਦਨ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼ੁੱਧ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨਾਲ ਵੰਡ ਕੇ ਗਿਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। * **NBFC (Non-Banking Financial Company)**: ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਜੋ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਰਗੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਪਰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਲਾਇਸੈਂਸ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੀ। ਇਹ ਕਰਜ਼ੇ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਹੂਲਤਾਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਰਗੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। * **GST (Goods and Services Tax)**: ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਖਪਤ ਟੈਕਸ। GST ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। * **CV (Commercial Vehicle)**: ਟਰੱਕ ਅਤੇ ਵੈਨ ਵਰਗੇ, ਮਾਲ ਦੀ ਢੋਆ-ਢੁਆਈ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਵਾਹਨ। ਇਹ ਚੋਲ ਮੰਡਲਮ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸੈਕਟਰ ਹੈ। * **FY26 / H2FY26**: ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 / ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦਾ ਦੂਜਾ ਅੱਧ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ 31 ਮਾਰਚ ਤੱਕ ਚਲਦਾ ਹੈ। * **Basis Points (bps)**: ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਵਰਤੀ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਇਕਾਈ ਜੋ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦਾ ਵਰਣਨ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ 1 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। * **Opex (Operating Expenses)**: ਕਿਸੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਆਮ ਕਾਰਜਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਿਰੰਤਰ ਖਰਚੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵੇਚੇ ਗਏ ਮਾਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਹਨ।