ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਸਿਹਤਮੰਦ: ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਸਾਈਕਲ ਬੌਟਮ ਆਊਟ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ

ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਸਾਈਕਲ ਆਪਣੇ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਗ੍ਰੋਥ ਦੋਹਰੇ ਅੰਕਾਂ (double digits) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

FY26 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਿਫਟੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਖਰੇ ਉਤਰੇ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਨਿਫਟੀ ਸਟਾਕਸ ਨੇ ਵਿਕਰੀ (sales), EBITDA, ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਮੁਨਾਫਾ (PBT), ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 9%, 8%, 5%, ਅਤੇ 5% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ 21.4 ਗੁਣਾ ਕਮਾਈ (earnings) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਔਸਤ (LPA) 20.8 ਗੁਣਾ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਾਜਬ ਮੰਨੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਰਿਪੋਰਟ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਗ੍ਰੋਥ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ (valuation expansion) ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰੀ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਰੁਝਾਨ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਚੱਲ ਰਹੇ ਟੈਰਿਫ ਸਟਾਲਮੇਟ (tariff stalemate) ਦਾ ਹੱਲ ਇੱਕ ਬਾਹਰੀ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ (catalyst) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮਿਡ- ਅਤੇ ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਜੇ ਵੀ ਮਹਿੰਗੇ ਹਨ, ਪਰ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਚੋਣਵੇਂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵਾਲੇ ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ (SMID) ਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੋਲ ਇੰਡੀਆ, ਐਕਸਿਸ ਬੈਂਕ, ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਯੂਨਿਲੀਵਰ, ਅਤੇ ਕੋਟਕ ਮਹਿੰਦਰਾ ਬੈਂਕ ਵਰਗੀਆਂ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਕਥਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਨਿਫਟੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ 27 ਨਿਫਟੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ, ਪੰਦਰਾਂ ਨੇ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਨਤੀਜੇ ਦਿੱਤੇ, ਪੰਜ ਨੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਸੱਤ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਖੁੰਝ ਗਈਆਂ।

ਅਸਰ (Impact): ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪੈਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗਾ ਅਤੇ ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਅਰਨਿੰਗਜ਼ ਗ੍ਰੋਥ ਤੇਜ਼ ਹੋਵੇਗੀ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਨੀਂਹ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ: EBITDA: ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortisation)। ਇਹ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਦਾ ਮਾਪ ਹੈ। PBT: ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (Profit Before Tax)। ਇਹ ਉਹ ਮੁਨਾਫਾ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਕੱਟਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਮਾਉਂਦੀ ਹੈ। PAT: ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (Profit After Tax)। ਇਹ ਸਾਰੇ ਖਰਚਿਆਂ, ਟੈਕਸਾਂ ਸਮੇਤ, ਨੂੰ ਕੱਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਚਿਆ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ ਹੈ। LPA: ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਔਸਤ (Long-Period Average)। ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੁਣਾਂ (valuation multiples) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। SMID: ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ (Small and Mid-Cap)। ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ।