ICICI ਸਿਕਿਊਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ Delhivery 'ਤੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ, ਟੀਚਾ ਕੀਮਤ INR 600 ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤੀ

ICICI ਸਿਕਿਊਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਾਜ਼ਾ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਪ੍ਰਦਾਤਾ Delhivery ਲਈ ਆਪਣੀ 'BUY' ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਟੀਚਾ ਕੀਮਤ INR 600 ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਟੀਚਾ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਤਿੰਨ-ਪੜਾਵੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟਿਡ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (DCF) ਮਾਡਲ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਫੋਰਵਾਰਡ EBITDA ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ 40x ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ (Enterprise Value) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪ੍ਰੈਸ ਪਾਰਸਲ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 33% ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 24% YoY ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਐਕਸਪ੍ਰੈਸ ਪਾਰਸਲ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟਾਂ ਦੇ ਘੱਟ ਅਨੁਕੂਲ ਮਿਸ਼ਰਣ (inferior mix) ਕਾਰਨ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) 3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਪਰ Delhivery ਨੇ ਪਾਰਟ ਟਰੱਕਲੋਡ (PTL) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 3% YoY ਕੀਮਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਟਨੇਜ 12% YoY ਵਧਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਰਵਿਸ-ਲੈਵਲ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਲਗਭਗ 100 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਰਹੇ। ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣਾ (proactive capacity expansion) ਅਤੇ GST ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਦੀ ਡਿਸਪੈਚ ਦੇਰੀ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Ecom Express ਐਕਵਾਇਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਏ ਅਸਥਾਈ ਖਰਚਿਆਂ (transient costs) ਨੇ FY26 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ INR 900 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ। ਤਸੱਲੀਬਖਸ਼ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ, ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਏਕੀਕਰਨ ਖਰਚੇ ਲਗਭਗ INR 2.1 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ INR 3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ 30% ਘੱਟ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ICICI ਸਿਕਿਊਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੀਚਾ ਕੀਮਤ, Delhivery ਦੀਆਂ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਾਲੀਅਮ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ, ਨਾਲ ਹੀ ਐਕਵਾਇਰ ਏਕੀਕਰਨ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਨਿਯੰਤਰਣ, ਸੰਭਾਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਗ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ ਏਕੀਕਰਨ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦੇ ਮੌਕੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।