ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Zerodha ਲਈ FY26 ਦਾ ਸਾਲ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਭਰਿਆ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ **₹4,283 ਕਰੋੜ** 'ਤੇ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
Zerodha ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਇਸ ਵਾਰ ਥੰਮ ਗਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ ₹4,283 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ₹4,231 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਾਮਾਤਰ ਹੀ ਵਧਿਆ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਘਟਣ ਦੇ ਅਸਲ ਕਾਰਨ
ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੇ Zerodha ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਸਿੱਧੀ ਸੱਟ ਮਾਰੀ ਹੈ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ Futures and Options (F&O) ਟਰੇਡਿੰਗ 'ਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ Securities Transaction Tax (STT) ਅਤੇ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਐਕਸਪਾਇਰੀ 'ਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮਾਂ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇਨਕਮ 10.7% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹2,738 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਰਿਬੇਟਸ (Rebates) ਬੰਦ ਹੋਣ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਵੀ ਜ਼ੀਰੋ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
Margin Trading Facility (MTF) ਦਾ ਜੋਖਮ
ਆਪਣੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ Zerodha ਹੁਣ MTF 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਬੁੱਕ ਸਾਈਜ਼ ₹9,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਾ 10% ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਚਿਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਕਲਾਇੰਟਸ ਵੱਲੋਂ ਲਿਆ ਗਿਆ ਕਰਜ਼ਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੈੱਟ ਵਰਥ ਦਾ ਲਗਭਗ 25% ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋਣ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Angel One ਅਤੇ Groww ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਆਪਣਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Zerodha ਹੁਣ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ Artificial Intelligence ਅਤੇ US ਇਨਵੈਸਟਿੰਗ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਉਹ ਆਪਣੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਪੁਜੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕੇ।