Motilal Oswal ਨੇ Vishal Mega Mart ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ **₹125** ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੀ Q2 ਦੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ।
Q2 ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਅਸਰ
Vishal Mega Mart ਨੇ ਆਪਣੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ 14% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ 16% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਰਿਟੇਲ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਅਹਿਮ ਪੈਮਾਨਾ ਮੰਨੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ Same-Store Sales Growth (SSSG) 5.4% ਰਹੀ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਖਰਚ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ Pre-Ind AS EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 90 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਡਿੱਗ ਕੇ 7.2% ਰਹਿ ਗਏ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ESOPs ਦਾ ਵੀ ਵੱਡਾ ਹੱਥ ਸੀ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਮੁਨਾਫਾ ਅਤੇ EBITDA ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ 5% ਘੱਟ ਰਿਹਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਉਮੀਦ ਅਤੇ ਡਿਮਾਂਡ
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 10% SSSG ਦਾ ਆਪਣਾ ਟੀਚਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਣਗੇ ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਹੀ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ (Operating Leverage) ਦੇ ਜ਼ਰੀਏ ਕੰਪਨੀ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ 30 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਕੇ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।