VRL ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ: Q2 ਨਤੀਜੇ ਬੀਟ! ICICI ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਕਿਹਾ BUY, ਨਵੇਂ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ – ਟਾਪ ਪਿਕ ਅਲਰਟ!

VRL ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਦੇ Q2FY26 ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ EBITDA ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪ੍ਰਤੀ-ਟਨ ਕਮਾਈ (realization per tonne) ਵਿੱਚ 12.8% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜੋ INR 7,166 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ-ਟਨ EBITDA ਨੂੰ INR 1,548 ਤੱਕ ਸੁਧਾਰਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤਾਜ਼ਾ ਤਨਖਾਹ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) 19% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਏ। ਘੱਟ ਮੁਨਾਫਾ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਲਾਈਨਾਂ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ ਅਤੇ GST ਘਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ, ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 10.7% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। VRL ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਨੇ FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ INR 430 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capex) ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ INR 1.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ 1:1 ਬੋਨਸ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦਾ ਕੰਮ ਵੀ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ, Q3FY26 ਵਿੱਚ 4-5% ਅਤੇ Q4FY26 ਵਿੱਚ 6-7% ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣਗੇ। ਪ੍ਰਭਾਵ: ICICI ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ VRL ਦੇ H1 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, FY26E ਅਤੇ FY27E ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘਟਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ VRL ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਲਈ 'BUY' ਸਿਫਾਰਸ਼ (recommendation) ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਅਤੇ 27 ਗੁਣਾ FY27E EPS ਦੇ ਸਥਿਰ ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਬੋਨਸ ਇਸ਼ੂ ਲਈ ਐਡਜਸਟ ਕੀਤਾ (ਪਹਿਲਾਂ INR 355) INR 350 ਦਾ ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (target price) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ VRL ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਨੂੰ ਸਰਫੇਸ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਪਸੰਦੀਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।