UBS ਦਾ ਵੱਡਾ ਐਨਾਲਿਸਿਸ: ਇੰਡੀਅਨ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਦਾਅ, ਟੈਲੀਕੌਮ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾ

ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਸੈਕਟਰ: ਗਰੋਥ ਦਾ ਵੱਡਾ ਰਸਤਾ

ਭਾਰਤੀ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ 30 ਤੋਂ 50 ਦੇ EBITDA ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਪਰ UBS ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਬਿਲਕੁਲ ਜਾਇਜ਼ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਦਾ 25% ਤੋਂ 30% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਆਨਲਾਈਨ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਦੀ ਪੇਨੈਟ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਿਰਫ 9% ਤੋਂ 10% ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਵੀਨ ਕਿੱਲਾ (Head of APAC) ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਗਰੋਥ ਦੇਖ ਕੇ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਹੀ ਦਾਅ ਲਗਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਟੈਲੀਕੌਮ ਸੈਕਟਰ: ਰਫਤਾਰ ਹੋਵੇਗੀ ਸੁਸਤ?

ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਟੈਲੀਕੌਮ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਟੈਰਿਫ ਵਿੱਚ ਜਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਮੱਠੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। UBS ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ARPU (Average Revenue Per User) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 8% ਤੋਂ 8.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਾਰ-ਬਾਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਔਖਾ ਹੋਵੇਗਾ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੀ ਹੈ ਜ਼ਰੂਰੀ?

ਇੰਟਰਨੈੱਟ ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ 'ਗਰੋਥ ਮਾਡਲ' ਤੋਂ 'ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ' (ਮੁਨਾਫੇ) ਵੱਲ ਵਧਣ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਹੋਵੇਗੀ। ਉੱਥੇ ਹੀ, ਟੈਲੀਕੌਮ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਟੈਰਿਫ ਵਾਧੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।