SEBI ਦੀ ਨਵੀਂ ਸਟੱਡੀ ਮੁਤਾਬਕ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੌਰਾਨ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਿੱਚ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਲਗਭਗ 88% ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ। ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਆਪਸ਼ਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਤੇ ਟਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਕਾਸਟ ਦੇ ਭਾਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
SEBI ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਅਧਿਐਨ ਨੇ ਖੋਲ੍ਹੇ ਸੱਚ
ਭਾਰਤੀ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (SEBI) ਦੁਆਰਾ ਅਗਸਤ 2026 ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਅਧਿਐਨ ਨੇ ਇਕੁਇਟੀ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 (FY26) ਦੌਰਾਨ, 87.7% ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੇ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਸਮੂਹ ਦਾ ਕੁੱਲ ਐਗਰੀਗੇਟ ਨੈੱਟ ਨੁਕਸਾਨ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ₹1.12 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹91,685 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ ਇਹ ਕਮੀ ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰ ਕਾਰਨ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕੁੱਲ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਆਈ।
F&O ਟਰੇਡਿੰਗ 'ਚ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਘਟੀ, ਨੁਕਸਾਨ ਜਾਰੀ
ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਐਂਡ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (F&O) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਗਭਗ 20% ਘੱਟ ਕੇ 78.6 ਲੱਖ ਰਹਿ ਗਈ, ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਗਭਗ 40% ਘੱਟ ਗਈ। ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਗੰਭੀਰ ਬਣਿਆ ਰਿਹਾ। ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ 92% ਆਪਸ਼ਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ।
ਨੌਜਵਾਨ ਅਤੇ ਘੱਟ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਟਰੇਡਰਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਰ
ਅਧਿਐਨ ਦੇ ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨੇ ਖਾਸ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਬਾਅ ਪਿਆ। 30 ਸਾਲ ਤੋਂ ਘੱਟ ਉਮਰ ਦੇ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦਾ 43% ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 88.6% ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ₹5 ਲੱਖ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸਲਾਨਾ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਨੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣਾਇਆ, ਜੋ ਕੁੱਲ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ 53% ਸੀ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰੀਤ ਉੱਚ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਨੌਜਵਾਨ ਅਤੇ ਘੱਟ ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਟਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਕਾਸਟ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਅਧਿਐਨ ਨੇ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਟਰੇਡਿੰਗ ਦੀ ਲੁਕੀ ਹੋਈ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਵੀ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ ₹25,000 ਕਰੋੜ ਟਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਖਰਚ ਕੀਤੇ। ਇਹ ਲਾਗਤਾਂ, ਲੀਵਰੇਜ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਟਰੇਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਅਕਸਰ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਇਕਾਈਆਂ (institutional entities) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਵੱਡੇ ਪੂੰਜੀ ਬਫਰ ਅਤੇ ਐਡਵਾਂਸਡ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਕਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁੱਦਿਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪਾਇਰੀ-ਡੇ ਟਰੇਡਿੰਗ ਵਰਗੀਆਂ ਉੱਚ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਤੇ ਢੁਕਵੀਂ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਲੀਵਰੇਜ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਅਧਿਐਨ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਸੀਮਤ ਪੂੰਜੀ ਨਾਲ ਟਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਟਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਵਿਵਹਾਰਕ ਪੱਖਪਾਤ (behavioral biases) - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੁਕਸਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜ਼ਿਆਦਾ ਟਰੇਡ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਵਿਰਤੀ ਜਾਂ ਅਸੰਤੁਲਿਤ ਜੋਖਮ ਲੈਣਾ - ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਅਕਸਰ ਰਿਟੇਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਲਈ ਨੈਗੇਟਿਵ-ਸਮ ਨਤੀਜਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਅਤੇ ਐਲਗੋਰਿਦਮਿਕ ਟਰੇਡਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਟਰੇਡਰਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਿਸਟਮਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।