Whalesbook
ਕਮਾਈ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਘਟਾਇਆ
Prabhudas Lilladher ਨੇ Mahindra and Mahindra Financial Services (MMFS) ਲਈ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 'ਚ 6-7% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ (Slower Growth) ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yields) ਕਾਰਨ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Borrowing Costs) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਅਤੇ AUM 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟ 'ਚ Q4 ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਚ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 11% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਟਰੈਕਟਰ, ਪੁਰਾਣੇ ਵਪਾਰਕ ਵਾਹਨ (CVs) ਅਤੇ ਯਾਤਰੀ ਵਾਹਨ (PVs) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। Assets Under Management (AUM) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 12% ਵਧ ਕੇ ₹1,341 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। Prabhudas Lilladher ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY27 'ਚ AUM 13% ਅਤੇ FY28 'ਚ 13.5% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਦਾ ਰਹੇਗਾ।
ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ
ਵਧ ਰਹੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, MMFS ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ FY27 'ਚ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਿਕਸ (Favourable Business Mix) ਅਤੇ ਫੀਸ ਆਮਦਨ (Fee Income) 'ਚ ਵਾਧਾ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਟ੍ਰਾਂਸਫੋਰਮੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚੇ (Operational Expenses) ਵੀ ਕੰਟਰੋਲ 'ਚ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ
ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Asset Quality Metrics) 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ ਪਰ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। Prabhudas Lilladher FY27 ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ (Credit Costs) 1.7% ਅਤੇ FY28 ਲਈ 1.6% ਦਾ ਮਾਡਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਫਰਮ MMFS ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦਾ ਮੁੱਲ FY28 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਿਤ Price to Adjusted Book Value (P/ABV) ਦੇ 1.3 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ। Sum-of-the-Parts (SOTP) ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ 25% ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟ (Holding Company Discount) ਲਾਗੂ ਕਰਨ 'ਤੇ ₹325 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।