Whalesbook
ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਐਕਸਪੈਂਸ਼ਨ: ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ
Prabhudas Lilladher ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, Krishna Institute of Medical Sciences (KIMS) ਨੇ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਦੌਰਾਨ ਕਾਫੀ ਤਰੱਕੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year) EBITDA ਵਿੱਚ 4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਵੇਂ ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਯੂਨਿਟਾਂ 'ਤੇ ਆਏ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਖਰਚਿਆਂ ਨੇ ਇਸ 'ਤੇ ਕੁਝ ਅਸਰ ਪਾਇਆ ਹੈ। Electronic City ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ, ਜੋ ਕਿ ਚੌਥੇ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ (Commercial) ਹੋ ਗਏ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨਵੀਂ ਸਹੂਲਤਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਗਤੀ ਦੀ ਵੀ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫਾ
KIMS Hospitals ਨੇ Karnataka ਅਤੇ Kerala ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ (Growth) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਨਵੀਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ (Leadership) ਦੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮਰੱਥਾ (Operational Efficiency) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ Andhra Pradesh ਅਤੇ Telangana ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਫੈਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਲੀਨ ਕਾਸਟ ਸਟਰਕਚਰ (Lean Cost Structure) ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਮੈਡੀਕਲ ਟੀਮਾਂ ਨਾਲ ਭਾਈਵਾਲੀ (Partnerships) ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾ ਕੇ, Prabhudas Lilladher ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ KIMS ਜਲਦੀ ਬ੍ਰੇਕ-ਈਵਨ (Breakeven) ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Maharashtra, Karnataka, ਅਤੇ Kerala ਕਲੱਸਟਰਾਂ ਲਈ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ Operating Profit Margins (OPM) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਸਿਫਾਰਸ਼
FY27E ਅਤੇ FY28E ਲਈ EBITDA ਅਨੁਮਾਨ ਸਥਿਰ ਹਨ, ਪਰ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਜ਼ਿਆਦਾ Depreciation ਅਤੇ Interest ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ Profit After Tax (PAT) ਵਿੱਚ 7-10% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ KIMS, FY26 ਤੋਂ FY28E ਤੱਕ 32% EBITDA Compound Annual Growth Rate (CAGR) ਹਾਸਲ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, Prabhudas Lilladher ਨੇ KIMS 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹800 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ, 28x FY28E Enterprise Value to EBITDA ਮਲਟੀਪਲ (Multiple) 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ।