Whalesbook
ਮਾਲੀਏ 'ਚ ਵਾਧਾ ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
Triveni Turbine ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਾਜ਼ਾ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 26.3% ਦੇ ਮਾਲੀਏ 'ਚ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 354 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 18.8% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਮਿਕਸ ਦਾ ਘੱਟ ਮੁਨਾਫੇ ਵਾਲਾ ਹੋਣਾ, ਆਫਟਰਮਾਰਕੀਟ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦਾ ਘੱਟ ਯੋਗਦਾਨ ਅਤੇ NTPC ਦੇ ਐਨਰਜੀ ਸਟੋਰੇਜ ਸਲਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਦੇ ਘੱਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਆਰਡਰ ਦਾ ਪੂਰਾ ਹੋਣਾ ਹੈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਜਾਰੀ
ਮਾਰਜਿਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Triveni Turbine ਨੇ ₹7.5 ਅਰਬ ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 19% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਇਨਫਲੋ ਐਕਸਪੋਰਟ ਤੋਂ ਉੱਚ ਮੰਗ ਅਤੇ ਆਫਟਰਮਾਰਕੀਟ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ ਦੇ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਇਨਕੁਆਇਰੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਉਤਪਾਦ ਇਨਕੁਆਇਰੀਆਂ ਲਗਭਗ 18 GW ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਇਨਕੁਆਇਰੀਆਂ ਦੁੱਗਣੀਆਂ ਹੋ ਕੇ ਲਗਭਗ 7 GW ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ, ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਸ, ਰੀਨਿਊਏਬਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਲਈ ਪਾਵਰ ਸਲਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮੰਗ ਨਾਲ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ
ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY27 ਤੱਕ ਐਕਸਪੋਰਟਸ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਜਾਣਗੇ, ਜਿਸਦਾ ਫਾਇਦਾ ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਕੂਲ ਕਨਵਰਸ਼ਨ ਮਾਹੌਲ ਤੋਂ ਹੋਵੇਗਾ। ਨਵੇਂ ਵਿਕਾਸ ਖੇਤਰ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭੂ-ਤਾਪ (Geothermal), ORC, CO2-ਆਧਾਰਿਤ ਐਨਰਜੀ ਸਟੋਰੇਜ, ਹੀਟ ਪੰਪ ਅਤੇ SMRs ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਮੌਕੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਦੱਖਣ-ਪੂਰਬੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੌਕੇ ਮੌਜੂਦਾ ਇਨਕੁਆਇਰੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਜੋ ਕੰਬਾਈਨਡ-ਸਾਈਕਲ ਪਾਵਰ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਦੀ ਲੋੜ ਅਤੇ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਐਨਰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਆਫਟਰਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ API ਟਰਬਾਈਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਤੀ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। Triveni Turbine ਦੀ ਅਮਰੀਕੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਤੋਂ FY27 ਤੱਕ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲਿਵਰੇਜ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਸਥਾਨਕ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲੇਗਾ।
ਰੇਟਿੰਗ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation)
ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ Prabhudas Lilladher ਨੇ Triveni Turbine ਲਈ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ 'Accumulate' ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ 'Hold' ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2028 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੱਕ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Mar'28E ਕਮਾਈ ਲਈ 38x ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ Sep'27E ਲਈ 37x ਤੋਂ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਨਵਾਂ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਿਛਲੇ ₹585 ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹638 ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।