Whalesbook
ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਇੰਜਣ ਦਹਾੜਿਆ, ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਬੂਸਟ
Piramal Finance ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹603 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ (Net Profit) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 9 ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧ ਕੇ ₹15 ਅਰਬ (₹15 Billion) ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਦੇ ₹4.85 ਅਰਬ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਜਾਇਦਾਦਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Asset Divestments) ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ 'ਗਰੋਥ ਬਿਜ਼ਨਸ' ਸੈਗਮੈਂਟ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰਿਹਾ। ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, Piramal Imaging ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਡੈਫਰਡ ਕੰਸੀਡਰੇਸ਼ਨ (Deferred Consideration) ਅਤੇ Shriram Life Insurance ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹2.6 ਅਰਬ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਜ਼ਮੀਨ ਵਿਕਾਸ ਚਾਰਜਾਂ (Land Development Charges) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ₹5.9 ਅਰਬ ਦੀ ਰਕਮ ਨੂੰ ਵੀ ਰਾਈਟ-ਆਫ (Write-off) ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets Under Management - AUM) ਨੇ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅਹਿਮ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 25% ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ₹1,01,230 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚੋਂ 97% AUM 'ਗਰੋਥ ਏਯੂਐਮ' (Growth AUM) ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ ਵੀ 41% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ₹1,362 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) ਸੁਧਰ ਕੇ 6.5% ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY26 ਲਈ ₹11 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Final Dividend) ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ।
Valuations ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ਮਾਰਕੀਟ ਕਿਵੇਂ ਦੇਖ ਰਹੀ ਹੈ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਤੀਜੇ ਬਹੁਤ ਚੰਗੇ ਹਨ, Piramal Finance ਦਾ Valuations ਇਸ ਸਮੇਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ (Peers) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। 28 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟਰੇਲਿੰਗ ਟੇਲ (TTM) P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 40.99 ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, HDFC Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 15.35-16.28, Bajaj Finance ਦਾ 31.32-35.2 ਅਤੇ Cholamandalam Investment and Finance Company ਦਾ 26.9-27.59 ਹੈ। ਸਮੁੱਚੇ NBFC ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਔਸਤ P/E ਲਗਭਗ 19.51 ਹੈ।
ਇਸ ਉੱਚੇ Valuations ਦੇ ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ TTM ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਲਗਭਗ 0.94% ਤੋਂ 2.82% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Bajaj Finance (18.46%) ਅਤੇ Cholamandalam (19.72%) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹42,000-₹45,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt/Equity) ਰੇਸ਼ੋ 2.58 ਹੈ, ਜੋ ਕੁਝ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਸ ਮਿਸ਼ਰਤ ਤਸਵੀਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਨ। Motilal Oswal Financial Services ਨੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹2,220 ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26-FY28 ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ AUM ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 24% ਦੀ CAGR ਅਤੇ PAT ਵਿੱਚ 56% ਦੀ CAGR ਵੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ। FY28 ਤੱਕ RoA/RoE ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ 2.6%/12% ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
Nomura ਨੇ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ₹2,150 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਕੜ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Cost of Borrowing) ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Valuations ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।