PhillipCapital: FY27 ਲਈ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ, IT ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ

PhillipCapital ਨੇ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਰਮਿਆਨੀ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਵਧੀਆਂ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ IT ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਰਿਟੇਲ, ਪਾਵਰ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਕੀ ਹੋਇਆ?

PhillipCapital ਨੇ FY27 ਲਈ ਆਪਣੀ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੂੰ ਸਾਲ ਲਈ ਸਿਰਫ ਦਰਮਿਆਨੀ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਫਰਮ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਕਹਾਣੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ 'ਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਸ ਮੌਕੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਵਰਤਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਰੋਟੇਸ਼ਨ

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। PhillipCapital ਨੇ IT ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ (structural challenges) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ (capital goods) ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਕਈ ਸਟਾਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (high valuations) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਰੱਖਿਆ, ਬੈਂਕਿੰਗ, ਆਟੋਮੋਬਾਈਲ, ਕੈਮੀਕਲ, ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸਮੇਤ ਕਈ ਹੋਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਫਰਮ ਰਿਟੇਲ, ਪਾਵਰ, ਬੀਮਾ, ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ, ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ (aviation) ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਉਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵੱਲ ਸੰਕੇਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਮੈਕਰੋ ਪ੍ਰਸੰਗ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ

ਰਿਪੋਰਟ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਪਏ ਭਾਰੀ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। PhillipCapital ਨੇ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ (adjusted) ਕੀਤਾ ਹੈ, FY27 ਲਈ ਗ੍ਰਾਸ ਵੈਲਿਊ ਐਡਡ (GVA) ਵਿਕਾਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 6.6% ਤੋਂ 7.1% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਥੋਕ ਬਾਲਣ ਮਹਿੰਗਾਈ (wholesale fuel inflation) 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਖਪਤਕਾਰ ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ (consumer price inflation) ਲਗਭਗ 4% 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਸਮੁੱਚਾ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਅਜਿਹੀਆਂ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ (Market Flows) ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ

ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਹੈ। ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਮਈ 2026 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਲਗਭਗ 23 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਕਢਵਾ ਲਏ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰੁਪਿਆ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰਿਕਾਰਡ 96.8 ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਸਤੰਬਰ 2024 ਤੋਂ ਇਕਵਿਟੀ ਵਿੱਚ 13 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਫਰ ਦਾ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਇਕਵਿਟੀ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਇਸ ਘਰੇਲੂ ਸਮਰਥਨ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਗਲੋਬਲ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਕੁਝ ਖਾਸ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦਾ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ; ਕੋਈ ਵੀ ਹੱਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜਾ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ (domestic institutional flows) ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਸ਼ਕਤੀ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮੰਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਥੋਕ ਬਾਲਣ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ RBI ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧੇਗੀ ਜਾਂ ਸਥਿਰ ਰਹੇਗੀ।