Motilal Oswal ਨੇ Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਧਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਕਾਰਨ ਇਹ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
Motilal Oswal ਦਾ ONGC 'ਤੇ ਨਵਾਂ ਨਜ਼ਰੀਆ
Motilal Oswal Financial Services ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀ Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ਬਾਰੇ ਆਪਣੇ ਰੁਖ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ONGC ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹288 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਵਾਲੀਅਮ (Production Volume) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।
ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
Motilal Oswal ਦੇ ਮੁਤਾਬਕ, OECD ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਭੰਡਾਰਾਂ (Inventories) ਦੇ ਆਮ ਵਾਂਗ ਨਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ Brent Crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ FY27 ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ $84.2 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਅਤੇ FY28 ਲਈ $75 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰਮਵਾਰ $75 ਅਤੇ $65 ਸਨ, ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ONGC ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਸਿੱਧਾ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ FY27 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸਾਲੀਡੇਟਿਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Consolidated Profit) ਵਿੱਚ 9% ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ 18% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation)
ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਉਤਪਾਦਨ (Oil Output) ਵਿੱਚ 1.6% ਅਤੇ ਗੈਸ ਉਤਪਾਦਨ (Gas Production) ਵਿੱਚ 3.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ, Motilal Oswal ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2027 ਤੱਕ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ (Standalone) ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਮੁੱਲ 6.5 ਗੁਣਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ONGC ਦੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Investments) ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ 'ਤੇ 25% ਦੀ ਛੋਟ ਅਤੇ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ONGC Videsh Ltd (OVL) ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦਾ ਮੁੱਲ ਉਸ ਦੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (Book Value) ਦੇ 0.5 ਗੁਣਾ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਗਿਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਜੋਖਮਾਂ (Risks) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਸੈਕਟਰ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਵੀ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ONGC ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ 'ਤੇ ਵਿੰਡਫਾਲ ਟੈਕਸ (Windfall Tax) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਖੋਜ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (Exploration and Production Projects) ਪੂੰਜੀ-ਸघन (Capital-intensive) ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਦੇਰੀ ਜਾਂ ਲਾਗਤ ਵਧਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਅਸਲ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੁਆਰਾ ਦੱਸੇ ਗਏ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਉੱਚੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਗਲੋਬਲ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ (Demand and Supply) ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਬਣੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਗਾਮੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ (Quarterly Filings) ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ ਵਾਲੀਅਮ ਡਾਟਾ ਨੂੰ ਵੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਪਤਾ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।