ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਲਈ ₹9600 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ
Overview
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਲਈ ₹9600 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ 3QFY26 ਵਿੱਚ 46% YoY ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੇਬਲ ਅਤੇ ਵਾਇਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਆਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਸੈਗਮੈਂਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਡਜਸਟਿਡ EBITDA ਅਤੇ PAT ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਹੇ, ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਤੰਦਰੁਸਤ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗੀ।
Stocks Mentioned
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਲਈ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹9600 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਕੇ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ, ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਦੇ 46% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੇਬਲ ਅਤੇ ਵਾਇਰ (C&W) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ 54% ਦੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧੇ ਨੇ C&W ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ਤਾ (profitability) 'ਤੇ ਕਾਫ਼ੀ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਐਡਜਸਟਿਡ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (OPM) 12.9% ਰਿਹਾ, ਜੋ YoY 85 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ 1.6 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਰਮਚਾਰੀ ਖਰਚ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧ (employee cost provisioning) ਦਾ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਸੀ। ਐਡਜਸਟਿਡ EBITDA ₹9.9 ਬਿਲੀਅਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ YoY 37% ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ। ਵਿਗਿਆਪਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਮੋਸ਼ਨ (AD) ਖਰਚ ਮਾਲੀਆ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਜੋਂ YoY 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਅਤੇ QoQ 70 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਐਡਜਸਟਿਡ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ₹6.5 ਬਿਲੀਅਨ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ YoY 42% ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ।
ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (Liquidity)
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY28E ਤੱਕ ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਦੀ ਨੈੱਟ ਕੈਸ਼ ₹29.8 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗੀ (ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ₹30.3 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ)। ਇਹ ਤੰਦਰੁਸਤ ਕੈਸ਼ ਸਥਿਤੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuation) ਅਤੇ ਸਿਫਾਰਸ਼
ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਨੇ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ₹9600 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ FY28E ਦੀ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ 40 ਗੁਣਾ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ ਕੀਮਤ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਪੌਲੀਕੈਬ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ।
