ICICI Securities ਨੇ Motilal Oswal Financial Services ਲਈ ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ **₹1,024** ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਮੁੱਖ ਵਜ੍ਹਾ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਥਿਰ, ਰੈਕਰਿੰਗ ਮਾਲੀਆ (Recurring Revenue) ਵੱਲ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਹੈ।
ICICI Securities ਵੱਲੋਂ Motilal Oswal ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਬੂਸਟ
ICICI Securities ਨੇ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ Motilal Oswal Financial Services (MOSL) ਲਈ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ₹1,024 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਲਈ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਮੁੜ ਉਸਾਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਵੋਲੇਟਾਈਲ (volatile), ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ-ਅਧਾਰਤ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਫੀਸ-ਅਧਾਰਤ ਅਤੇ ਰੈਕਰਿੰਗ ਆਮਦਨ ਸਟ੍ਰੀਮਜ਼ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਅਨੁਸਾਰ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (operating profit after tax) ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹3.1 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ ₹6 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮਾਲੀਆ ਮਿਕਸ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਾਧਾ
ਇਸ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਰੈਕਰਿੰਗ ਮਾਲੀਏ (recurring revenue) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਵਿੱਚ 55% ਸੀ, ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 60% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਜਿਹੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ 66% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਫੀਸ-ਆਧਾਰਤ ਮਾਲੀਆ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਲਗਭਗ 41% ਸੀ।
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (asset management) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਵੈਲਥ (private wealth) ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੱਕ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (assets under management)—ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ—ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 31% ਵਧੀਆਂ, ਜੋ ₹2.1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਵੈਲਥ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਵਿੱਚ ਰੈਕਰਿੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 40% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਜੋਖਮ (Risks)
Motilal Oswal ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਫਲੋਜ਼ ਵਿੱਚ 4.3% ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫਲੋਜ਼ ਵਿੱਚ 4.2% ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਉਸਦੀ ਕੁੱਲ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 2.4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਰਿਟੇਲ-ਅਧਾਰਿਤ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਸਮੁੱਚੇ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਆਮਦਨ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਅਜੇ ਵੀ ਮਾਰਕੀਟ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਫੀਸ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਵਿੱਤੀ ਕਾਂਗਲੋਮਰੇਟਸ ਅਤੇ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਕੁਇਟੀ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਵਰਗੇ ਕੈਪੀਟਲ-ਹੈਵੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ, ਲਗਾਤਾਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਨਵੇਂ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ 'Sum-of-the-Parts' ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਵਿਧੀ (valuation method) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬ੍ਰੋਕਿੰਗ, ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਅਤੇ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਰਨਿੰਗ ਮਲਟੀਪਲ (earnings multiples) ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਭਾਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਰੈਕਰਿੰਗ ਸੰਪਤੀ ਅਧਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ।