Motilal Oswal ਨੇ Bandhan Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Neutral' ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ₹225 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Q1 FY27 ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ **35%** ਵਧਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Deposit Growth) ਘੱਟ ਹੋਣ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਘਟਾਉਣ ਕਾਰਨ ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
Detailed Coverage
Q1 ਨਤੀਜਿਆਂ ਮਗਰੋਂ ਬਦਲੇ ਹਾਲਾਤ
Brokerage firm Motilal Oswal ਨੇ Bandhan Bank ਦੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਕ ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਬੈਂਕ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਤਿਮਾਹੀ (Q1 FY27) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦਾ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹500 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 35% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (quarter-on-quarter) ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ 6% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਇਹ ਪ੍ਰੋਫਿਟ, Brokerage ਦੀ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 9% ਵੱਧ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ (Provisions) – ਯਾਨੀ ਕਿ ਬੈਂਕ ਵੱਲੋਂ ਡੁੱਬੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Bad Loans) ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਪੈਸਾ – ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income – NII), ਜੋ ਕਿ ਲੋਨ 'ਤੇ ਕਮਾਏ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਵਿਆਜ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 6% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਆਪਣਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM), ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਮਾਪਦੰਡ ਹੈ, 6.2% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ। ਇਹ ਸਥਿਰਤਾ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਕੇ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
ਲੋਨ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰਣਨੀਤੀ
Bandhan Bank ਦੇ ਨੈੱਟ ਐਡਵਾਂਸ (Net Advances) ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 18% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ 'ਐਮਰਜਿੰਗ ਐਂਟਰਪ੍ਰੀਨਿਓਰ ਬਿਜ਼ਨਸ' (EEB) ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਆਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 27% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਸਿਰਫ 6.6% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ 0.9% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਫੈਸਲਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ ਬਲਕ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (Credit-to-Deposit Ratio) 92% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਪਣੀਆਂ ਧਾਰਨ ਕੀਤੀਆਂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਲੋਨ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation)
ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀਆਂ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, Motilal Oswal ਨੇ ਬੈਂਕ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 14% ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਲਈ 6% ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Brokerage ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (ROA) 1.0% ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਤੱਕ ਵੱਧ ਕੇ 1.4% ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ₹225 ਦਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ, ਮਾਰਚ 2028 ਤੱਕ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (Book Value Per Share) ਦੇ 1.3 ਗੁਣਾ ਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ, ਤਾਂ ਜੋ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਬਾਅ ਪਾਏ ਬਿਨਾਂ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਸਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਦੀ ਮੂਵਮੈਂਟ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਵੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ, ਤਾਂ ਜੋ ਬਦਲ ਰਹੇ ਸੈਕਟਰ ਹਾਲਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਆਪਣੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਅਤੇ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦਾ ਹੈ।