Whalesbook
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ Q4 ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਦਲਿਆ ਨਜ਼ਰੀਆ
Reliance Industries Ltd. (RIL) ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 (FY24) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Motilal Oswal ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਨੇ RIL ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ 3% ਘਟਾ ਕੇ ₹1,655 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਟੌਤੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਨਰਜੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀਆਂ ਗਈਆਂ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਟਾਰਗੇਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਪੂਰਾ ਭਰੋਸਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਮੁੜ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਿਲਾਇੰਸ ਰਿਟੇਲ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਜੋਇੰਟ ਪਿਕਚਰਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ (JPL) ਦੇ ਆਗਾਮੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਤੋਂ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ 25% ਤੱਕ ਦੇ ਵੱਡੇ ਉਛਾਲ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਹਾਈਲਾਈਟਸ ਅਤੇ ਕੈਪੈਕਸ (Capex)
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ, RIL ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਐਬਿਟਡਾ (Ebitda - ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹1,78,900 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਐਡਜਸਟਿਡ ਪੈਟ (PAT - ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ) ਵਿੱਚ ਵਧੇ ਹੋਏ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ 3% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹71,900 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਕਮਿਟਿਡ ਕੈਪੈਕਸ (Capex - ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹1,44,300 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੈਸ਼ ਕੈਪੈਕਸ ਲਗਭਗ 12% ਘਟਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਰਿਲਾਇੰਸ ਜੀਓ ਇਨਫੋਕਾਮ ਲਿਮਟਿਡ (RJio) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੈਪੈਕਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Cash Flow) ਦੀ ਸਥਿਤੀ
RIL ਦਾ ਕੈਲਕੂਲੇਟਿਡ ਕਰਜ਼ਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ₹5,800 ਕਰੋੜ ਵਧ ਕੇ ₹2,81,800 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ (Free Cash Flow) ₹40,600 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਸੁਧਰਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਏਸ਼ੀਅਨ ਪੇਂਟਸ (Asian Paints) ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਦਾ ਵੀ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਹੋਰ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ, RIL ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਵੱਡੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਬੈਲੰਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ₹18,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟ੍ਰਨਅਰਾਊਂਡ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ RJio ਤੋਂ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਜਨਰੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ (Future Growth Catalysts)
Motilal Oswal ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਤੋਂ 2028 (FY26-FY28) ਤੱਕ RIL ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ Ebitda ਅਤੇ ਐਡਜਸਟਿਡ PAT ਵਿੱਚ 9-10% ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਲਾਇੰਸ ਰਿਟੇਲ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮਿਡ-ਟੂ-ਹਾਈ ਟੀਨ ਗ੍ਰੋਥ, RJio ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਟੈਰਿਫ ਹਾਈਕ (Tariff Hike) ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਅਤੇ ਜੋਇੰਟ ਪਿਕਚਰਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ (JPL) ਦਾ ਆਗਾਮੀ IPO ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕ RIL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁੱਲ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।