Morgan Stanley ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਗਾਤਾਰ ਆ ਰਹੇ IPO ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਬਿਨਾਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਘਟਾਏ ਸੰਭਾਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਰਪੂਰ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਵੇਗੀ, ਅਤੇ BSE Sensex 2027 ਤੱਕ **89,000** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Morgan Stanley ਦੀ ਤਾਜ਼ਾ ਇਕੁਇਟੀ ਰਣਨੀਤੀ ਰਿਪੋਰਟ (Equity Strategy Report) ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਦੀ ਲਹਿਰ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਸੰਕਟ (Liquidity Crunch) ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਵੇਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਡੂੰਘਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Domestic Retail Investors) ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਹਾਲਾਤ (Macro Economic Conditions) ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਦੇ ਕਾਰਨ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਿੱਚ ਆਏ ਢਾਂਚਾਗਤ ਬਦਲਾਅ (Structural Shift) ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। Morgan Stanley ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼-ਤੋਂ-ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. ਅਨੁਪਾਤ (Investment-to-GDP Ratio) ਅਗਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧ ਕੇ 37.5% ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਉਮੀਦ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਦਰਮਿਆਨੀਆਂ ਅਸਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Moderate Real Interest Rates), ਅਤੇ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮੁਦਰਾ (Currency) ਦੀ ਅਨੁਕੂਲ ਸਥਿਤੀ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Foreign Institutional Investors - FIIs) ਫਿਲਹਾਲ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਮ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਜੇਕਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (Corporate Earnings) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ (Buying Activity) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਤਰਜੀਹਾਂ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Morgan Stanley ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ 10% ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ 15% ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ 22% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਉੱਚ-ਆਵਿਰਤੀ ਡਾਟਾ ਸੂਚਕਾਂ (High-Frequency Data Indicators) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ (Corporate Profitability) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਫੋਕਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਘਰੇਲੂ-ਸੰਪਰਕਿਤ ਉਦਯੋਗਾਂ (Domestic-linked Industries) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ (Financials), ਖਪਤਕਾਰ ਵਿਵੇਕ (Consumer Discretionary), ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ (Industrial) ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ (Economic Cycle) ਤੋਂ ਲਾਭ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
IPO ਸਪਲਾਈ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਤੁਲਨ
ਉੱਚ IPO ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਆਮ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰੂ ਕਰ ਦੇਵੇਗੀ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦੇਵੇਗੀ। Morgan Stanley ਦੇ ਬੇਸ-ਕੇਸ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ (Base-case analysis) ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਮੰਗ (Demand) ਨਵੇਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਪਲਾਈ (Supply) ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ (Dynamic) ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਅਤੇ ਸੈਕੰਡਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਜ਼ਰੀਆ ਉਸਾਰੂ (Constructive) ਹੈ, ਮਈ 2027 ਤੱਕ BSE Sensex ਨੂੰ 89,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੇ ਫਰਮ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਕਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Market Uncertainties) ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਹ ਨੋਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਤਾਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਘਰੇਲੂ ਇਨਫਲੋਅ (Domestic Inflows) 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਅਚਾਨਕ ਮੰਦੀ ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀਆਂ (Interest Rate Policies) ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਮੌਜੂਦਾ ਗਤੀ (Momentum) ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਅੱਗੇ ਦੇਖਣ ਵਾਲਾ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕ (Primary Indicator) ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਅਸਲ ਗਤੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ (Growth Targets) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ।