ICICI Securities ਨੇ LTIMindtree ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਆਪਣਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਵਧਾ ਕੇ ₹3,520 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਕਾਇਮ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ AI ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਕਮਾਈ ਦਾ **12%** ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ **6-8%** ਦੇ ਆਰਗੈਨਿਕ ਗ੍ਰੋਥ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਵੀ ਜਤਾਈ ਹੈ।
ICICI Securities ਨੇ LTIMindtree ਬਾਰੇ ਆਪਣੀ ਨਵੀਂ ਰਿਸਰਚ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ₹3,260 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ₹3,520 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'Reduce' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਮਿੱਥੇ ਗਏ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਹਨ। ਨਵੀਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 16x ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ FY28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਅਰਨਿੰਗ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) 'ਤੇ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
AI ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਕਲਾਇੰਟਸ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ LTIMindtree ਨੇ ਆਪਣੇ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਸ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। AI ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਰੈਵੇਨਿਊ ਹੁਣ $150 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਕੁਆਰਟਰਲੀ ਰਨ-ਰੇਟ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਾ ਲਗਭਗ 12% ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਟਾਪ-ਟਾਇਰ ਕਲਾਇੰਟਸ (Top-tier clients) ਦੇ ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਟਾਪ ਪੰਜ ਕਲਾਇੰਟਸ ਤੋਂ ਰੈਵੇਨਿਊ 4.5% ਡਾਲਰ ਟਰਮਸ ਵਿੱਚ ਵਧਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਛੇਵੇਂ ਤੋਂ ਦਸਵੇਂ ਨੰਬਰ ਦੇ ਕਲਾਇੰਟਸ ਤੋਂ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ 3.8% ਕੁਆਰਟਰ-ਓਨ-ਕੁਆਰਟਰ (QoQ) ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੋਡਕਟੀਵਿਟੀ ਨੇ ਸਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। FY27 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਤਨਖਾਹਾਂ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ।
ਸਾਲਾਨਾ ਗ੍ਰੋਥ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY27 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਰੈਵੇਨਿਊ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ, ਪਰ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦਾ ਰਾਹ ਔਖਾ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। LTIMindtree ਨੇ FY27 ਲਈ ਡਾਲਰ ਟਰਮਸ ਵਿੱਚ 6% ਤੋਂ 8% ਤੱਕ ਦੇ ਆਰਗੈਨਿਕ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਗਾਈਡੈਂਸ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਟੀਚਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਬਾਕੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਹਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 2% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਦਰਜ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ICICI Securities ਨੇ ਇਸ ਟਰੈਜੈਕਟਰੀ 'ਤੇ ਸ਼ੱਕ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਕੌਮਾਂਤਰੀ ਗਾਹਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਘਟਾਏ ਗਏ ਡਿਸਕ੍ਰੀਸ਼ਨਰੀ ਖਰਚਿਆਂ (discretionary spending) ਅਤੇ AI ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅਪਣਾਏ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਆ ਰਹੀਆਂ ਡਿਫਲੇਸ਼ਨਰੀ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ (deflationary pressures) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ AI IT ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਪ੍ਰੋਵਾਈਡਰਜ਼ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਡੀਲ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਲੋੜੀਂਦੀ ਕੁਆਰਟਰਲੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਦਰ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾ ਸਕਣ। ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਬਜਟ ਦੀਆਂ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗੀ। ਅਗਲਾ ਅਪਡੇਟ FY27 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਪਤਾ ਲੱਗ ਸਕੇ ਕਿ ਇਹ ਲੋੜੀਂਦੇ 2% ਕੁਆਰਟਰਲੀ ਟੀਚੇ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।