ਪਿਛਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ **63%** ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੀ BHEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ Kotak Institutional Equities ਨੇ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਮੀਦਾਂ ਪਾਲ ਰੱਖੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਅਸਲੀਅਤ ਤੋਂ ਪਰੇ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਸਲੀਅਤ ਵਿੱਚ ਫਰਕ
BHEL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹1.48 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। Kotak ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਇਹ ਮੰਨ ਕੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ 150 GW ਤੋਂ 300 GW ਤੱਕ ਦੇ ਉਪਕਰਨ ਸਪਲਾਈ ਕਰੇਗੀ। ਪਰ Central Electricity Authority ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ FY27 ਤੋਂ FY36 ਵਿਚਕਾਰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਸਮਰੱਥਾ ਸਿਰਫ 86 GW ਤੋਂ 100 GW ਤੱਕ ਹੀ ਵਧੇਗੀ। ਮਤਲਬ ਸਾਫ਼ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਉਮੀਦਾਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੱਖੀਆਂ ਹਨ।
ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
BHEL ਦਾ ਲਗਭਗ 75% ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ (₹2.6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਅਜੇ ਵੀ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਸੋਲਰ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਬੈਟਰੀ ਸਟੋਰੇਜ ਸਸਤੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੋਲਾ-ਅਧਾਰਿਤ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧੇਗਾ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਉਪਕਰਨ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਲਈ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫਾ ₹500 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ₹1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੀਮਤ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਡਾਇਵਰਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ (Diversification) ਦੀ ਉਮੀਦ
ਕੰਪਨੀ ਸਿਰਫ ਕੋਲੇ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਨਹੀਂ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ। BHEL ਹੁਣ ਨਿਊਕਲੀਅਰ ਐਨਰਜੀ, ਕੋਲ ਗੈਸੀਫਿਕੇਸ਼ਨ, ਡਿਫੈਂਸ ਅਤੇ ਟ੍ਰਾਂਸਪੋਰਟੇਸ਼ਨ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਰ ਪਸਾਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਡਿਪੈਂਡੈਂਸੀ ਘਟਾ ਕੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।