ਕੋਟਕ ਦੀ ਪਸੰਦ: ਵੇਦਾਂਤਾ ਮੈਟਲ ਅੱਪਸਾਈਕਲ 'ਤੇ ਸਵਾਰ, ਜ਼ੋਮੈਟੋ ਦੀ ਬਲਿੰਕਿਟ ਗ੍ਰੋਥ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਕੋਟਕ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਵੇਦਾਂਤਾ ਲਈ ₹780 ਦੇ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਬੇਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਸ਼ੀਅਸ ਮੈਟਲਜ਼ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਅੱਪਸਾਈਕਲ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ FY27E EBITDA ਦਾ ਲਗਭਗ 85% ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ (~50%), ਜ਼ਿੰਕ (~20%), ਅਤੇ ਸਿਲਵਰ (15%) ਤੋਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। FY2027–28E ਵਿੱਚ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ, ਜ਼ਿੰਕ, ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਡਿਵੀਜ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਧਾ (capacity growth) ਵੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਇੱਕ ਵਾਧੂ ਸਰੋਤ ਹੋਵੇਗਾ।
Q4FY26 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਅਤੇ Q1FY27 ਤੱਕ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਡੀਮਰਜਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਅਤੇ ਪਾਵਰ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਵੈਲਿਊ ਅਨਲੌਕ ਕਰੇਗਾ। ਤਾਂਬੇ (copper) ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਵਿਘਨ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ, ਅਤੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਸਮੇਤ ਸਹਾਇਕ ਮੈਕਰੋ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ (macro environment) ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਨਾਲ ਸਮੁੱਚੇ ਬੇਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਸ਼ੀਅਸ ਮੈਟਲਜ਼ ਕੰਪਲੈਕਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ CY-2026 ਵਿੱਚ 9% ਅਤੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 26% ਵਧੀਆਂ ਹਨ।
'Eternal' (Zomato) ਨੂੰ ਵੀ ₹400 ਦੇ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਕੋਟਕ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ Q3FY26 ਲਈ ਫੂਡ ਡਿਲੀਵਰੀ ਗ੍ਰਾਸ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (GOV) ਵਿੱਚ 18% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹11,700 ਕਰੋੜ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕਵਿੱਕ-ਕਾਮਰਸ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਬਲਿੰਕਿਟ, ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਜੋੜ ਅਤੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਥ੍ਰੂਪੁੱਟ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਆਰਡਰ ਵੈਲਿਊ (NOV) ਵਿੱਚ 123% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਲਿੰਕਿਟ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਮਾਰਜਿਨ (contribution margin) NOV ਦੇ 4.9% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ 30 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵੱਧ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ EBITDA ਘਾਟਾ ਘੱਟ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਬਲਿੰਕਿਟ ਦੀ ਵਾਧਾ GST ਦਰ ਸੋਧਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਕੋਟਕ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਨੋਟ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੀ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ (profitability) ਵਿਗਿਆਪਨ ਮੁਦਰੀਕਰਨ (ad monetization) ਅਤੇ ਪਰਿਪੱਕ ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਟਿੱਪਣੀ (management commentary) ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ ਅਤੇ ਛੋਟ (discounting) ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਹੇਗੀ।