Kotak Institutional Equities ਨੇ NTPC ਅਤੇ BHEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਦੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਪਾੜੇ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ BHEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ **64%** ਭੱਜੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ NTPC ਵਿੱਚ **12%** ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ BHEL ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸ਼ਾਇਦ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦੀ।
ਭਾਰਤੀ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਮੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਦੋ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪਾਵਰ ਉਤਪਾਦਕ NTPC ਹੈ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਉਪਕਰਨ ਨਿਰਮਾਤਾ Bharat Heavy Electricals Limited (BHEL)। Kotak ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, BHEL ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜੇਸ਼ਨ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਅਸਲ ਵਿੱਤੀ ਹਕੀਕਤ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ।
BHEL ਅਤੇ NTPC ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ BHEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਾਵਰ ਸ਼ਾਰਟੇਜ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਅਸਲ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (Cash Flow) ਕਰਕੇ। ਜੇਕਰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਦੀ ਮੰਗ ਘਟਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ BHEL ਲਈ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ 75% ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਯੂ ਕੋਲਾ-ਅਧਾਰਿਤ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, NTPC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। Kotak ਨੇ NTPC ਨੂੰ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹355 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੋਲਾ-ਅਧਾਰਿਤ ਬਿਜਲੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਹ ਸਟਾਕ ਵਧੇਰੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਹੁਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਦੇ ਸੰਤੁਲਨ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾ ਕੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।