KEC International Share Price: Q4 ਦੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਕਾਰਨ ਗਿਰਾਵਟ, ਪਰ Order Book ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਉਮੀਦ!

ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਕਾਰਨ: ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸੰਕਟ

ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਆਈਆਂ ਦੇਰੀਆਂ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Revenue ਨੂੰ ਲਗਭਗ ₹4 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਇਆ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਚਲਦੇ, KEC International ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ, ₹482.30 ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜਿਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਵਿੱਚ ਪਾ ਦਿੱਤਾ।

ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਸੈਕਟਰ: ਮੌਕੇ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure) ਸੈਕਟਰ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਕਾਰਨ 2031 ਤੱਕ 8% ਸਾਲਾਨਾ ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਤਣਾਅਪੂਰਨ ਸਥਿਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਬੀਟੂਮਨ ਵਰਗੀਆਂ ਸਮੱਗਰੀਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਘਨ ਪਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹਾਈਵੇਅ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ 5-8% ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ।

ਮਜ਼ਬੂਤ Order Book ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, KEC International ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Management) ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕਾਫੀ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 12-15% ਦੇ Revenue Growth ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ₹300 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ L1 ਪਾਈਪਲਾਈਨ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​Revenue Visibility ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (T&D) ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਲਗਭਗ ₹180 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਰਡਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਵਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੇ ₹80 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ, ਅਫਰੀਕਾ, CIS ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ T&D ਦੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰ ਹਨ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ: ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਕਾਰਜਾਂ (Execution) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਤ ਹਨ। Prabhudas Lilladher ਨੇ ਲੇਬਰ ਦੀ ਘਾਟ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਹੌਲੀ ਕਾਰਜਾਂ ਦੇ ਡਰ ਨਾਲ FY27/28 ਲਈ EPS ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਵਿਕਾਸ 9.95% ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਸਿਰਫ 5.81% ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਵਿਆਜ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (Interest Coverage Ratio) ਵੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲ-ਮੰਥ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 21.43x ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ P/E 22.55x ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹748 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹558 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2028 ਦੀ ਕਮਾਈ 'ਤੇ 14x PE ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 39.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।

ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Prabhudas Lilladher ਨੇ 'Accumulate' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਚ 2028 ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ 14x PE ਮੁੱਲ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਬਲ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ, T&D ਸੈਗਮੈਂਟ (ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲਜ਼ ਵਿੱਚ) ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਊਟਲੁੱਕ, ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ, ਅਫਰੀਕਾ, ਅਤੇ CIS ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਕਾਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ 12-15% Revenue Growth ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ, ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਕੇ ਕਾਰਜਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਲਿਆਉਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।