JSW Steel ਨੇ Q2 FY27 ਵਿੱਚ **₹545 ਅਰਬ** ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਰਜ ਕਰਕੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਵੋਲਿਊਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਜਦਕਿ Motilal Oswal ਨੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ।
ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ
JSW Steel ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹545 ਅਰਬ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ₹486 ਅਰਬ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 31% ਅਤੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 15% ਵੱਧ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੋਰ ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੋਲਿਊਮ ਗਰੋਥ ਰਹੀ ਹੈ।
ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੈਵੇਨਿਊ ਨੇ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਕੁਝ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ₹99.4 ਅਰਬ ਰਿਹਾ। ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ (Coking Coal) ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਨਰਮ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਐਡਜਸਟਡ EBITDA ਵਿੱਚ 11% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵੋਲਿਊਮ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕਾਫੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਸਟ੍ਰਕਚਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ Bhushan Power and Steel Ltd (BPSL) ਦੇ ਡੀ-ਕੰਸੋਲੀਡੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਆਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨਾਲ ਸਿੱਧੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨਾ ਔਖਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਕੀ ਹੈ ਕਹਿਣਾ?
Motilal Oswal Financial Services ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸਹੀ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ₹1,460 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਫਿਲਹਾਲ ਇਹ ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ FY28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EV/EBITDA ਦੇ 6.9 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਕਿੰਨਾ ਬੋਝ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ।