Whalesbook
ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
JSW Infrastructure ਦੇ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ Revenue ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 18.6% ਵਧ ਕੇ ₹1,522 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ EBITDA 'ਚ ਵੀ 13% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹705 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਐਨਸਿਲਰੀ ਸਰਵਿਸਿਜ਼, ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ।
ਪਰ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ 18% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ₹418 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਖਰਚੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੁਜੇਰਾਹ ਟਰਮੀਨਲ 'ਚ ਅੱਗ ਲੱਗਣ ਨਾਲ ਹੋਇਆ ₹68 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ₹43 ਕਰੋੜ ਦਾ ਅਨਰੀਅਲਾਈਜ਼ਡ ਫੋਰੈਕਸ (ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ) ਨੁਕਸਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪੋਰਟ ਸਮਰੱਥਾ (Port Capacity) ਵਧ ਕੇ 183 MTPA (ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ) ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ
JSW Infrastructure ਦੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 'ਚ ਲਗਭਗ ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ Revenue ਕਮਾ ਕੇ ਆਪਣੀ ਦਮਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਥਰਡ-ਪਾਰਟੀ ਕਾਰਗੋ (Third-Party Cargo) ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਘੱਟ ਕੇ 46% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 50% ਸੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੋਜੀਸ਼ਨ
ਮਈ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹59,500-₹60,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ₹283-₹285 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 37-39x ਹੈ। ਇਸਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ Adani Ports & SEZ (APSEZ) ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹2.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ 580 MTPA ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੁਝ ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ 'ਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। Prabhudas Lilladher ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ ₹342 ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਰੇਟਿੰਗ 'Buy' ਹੀ ਰੱਖੀ ਹੈ। Investing.com ਮੁਤਾਬਕ, 16 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ₹334.75 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 18.02% ਦੇ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੱਸਦਾ ਹੈ। ICICI Securities ਨੇ ₹365 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ
ਭਾਰਤੀ ਇਨਫ్రాਸਟ੍ਰਕਚਰ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸੈਕਟਰ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 10.7% ਦੀ CAGR ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ, Fitch Ratings ਨੇ JSW Infrastructure ਨੂੰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ-ਗ੍ਰੇਡ ('BBB-') ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਮਾਰਜਿਨ ਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Q4 FY25 'ਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 57.1% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 53.2% ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ Navkar Corporation ਦਾ ਕੰਸਾਲੀਡੇਸ਼ਨ ਵੀ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। Prabhudas Lilladher ਨੇ FY26-28E ਲਈ EBITDA 'ਚ 32% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ CAGR ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ।