ਭਾਰਤੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇੰਡਸਟਰੀ ਹੁਣ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੀ ਬਜਾਏ Margin Trading Facility (MTF) ਜ਼ਰੀਏ ਵਿਆਜ ਤੋਂ ਕਮਾਈ ਕਰਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ MTF ਬੁੱਕ ਰਿਕਾਰਡ **₹1.52 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਜੋਖਮ ਵੀ ਪੈਦਾ ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ ਜੋ ਬ੍ਰੋਕਰ ਸਿਰਫ਼ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਕਮਿਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਸਨ, ਉਹ ਹੁਣ ਇੱਕ Lending ਇੰਸਟੀਚਿਊਟ ਵਾਂਗ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲੱਗੇ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਫੀਸਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ—ਸਾਲ 2010 ਵਿੱਚ ਜੋ ਫੀਸ ₹20-25 ਪ੍ਰਤੀ ਆਰਡਰ ਸੀ, ਉਹ ਹੁਣ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ਼ ₹3-5 ਰਹਿ ਗਈ ਹੈ।
MTF 'ਤੇ ਕਿਉਂ ਹੈ ਜ਼ੋਰ?
ਕਮਿਸ਼ਨ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਕਮਾਈ ਘਟਣ ਕਾਰਨ, ਬ੍ਰੋਕਰ ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਪੈਸਾ ਉਧਾਰ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨੂੰ Margin Trading Facility (MTF) ਕਿਹਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ 'ਤੇ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਵਿਆਜ ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰ ਕਮਾਈ ਦਾ ਜ਼ਰੀਆ ਬਣ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
- Angel One: ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਹਮਲਾਵਰ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੀ MTF ਬੁੱਕ ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ ₹7,150 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ।
- Groww: ਇਹ ਪਲੇਅਰ ਵੀ ਇਸ ਮੈਦਾਨ ਵਿੱਚ ਹੈ ਪਰ ਇਸ ਦੀ MTF ਪੈਨੀਟਰੇਸ਼ਨ ਅਜੇ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੌਕਾ ਹੈ।
SEBI ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਅਤੇ ਖ਼ਤਰਾ
ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰ SEBI ਵੀ ਚੌਕਸ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਡਰ 'Wrong-way risk' ਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਿੱਗਣ 'ਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਗਿਰਵੀ ਰੱਖੇ ਗਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਵਿੱਚ ਜੇਕਰ ਡਿਫੌਲਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। SEBI ਹੁਣ ਬ੍ਰੋਕਰਾਂ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਨੈੱਟ-ਵਰਥ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਲਾਹ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਹੁਣ ਸਿਰਫ਼ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਦੇ ਗਾਹਕ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਵੀ ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ।