ICICI Securities ਨੇ IndiaMart InterMesh ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ **₹2,300** ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ **₹1,900** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬਰ ਬੇਸ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ICICI Securities ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ IndiaMart InterMesh ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ 9.6% (YoY) ਵਧਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਵਾਧਾ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਪੁਰਾਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਵਸੂਲੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਵੱਧ ਚਾਰਜਿਸ (Better Realisation) ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਯੂਜ਼ਰਸ (Paying Subscribers) ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Unique Business Enquiries (UBE) ਵਿੱਚ 12.9% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ AI ਬੋਟਸ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਯੂਜ਼ਰ ਪ੍ਰਮਾਣਿਕਤਾ (Authentication) ਸਖਤ ਕਰਨ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ।
ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪਹਿਲੂ
ਇਸ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਅਕਾਊਂਟਿੰਗ ਸਾਫਟਵੇਅਰ ਡਿਵੀਜ਼ਨ BUSY ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 27% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਬਿਲਿੰਗ ਗ੍ਰੋਥ 20% ਤੋਂ 30% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।
ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ SME (Small and Medium Enterprise) ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ IndiaMart ਦਾ ਮੁੱਖ ਗਾਹਕ ਆਧਾਰ ਹੈ। SMEs ਦੀ ਖਰਚਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਨਵਿਆਉਣ (Renewals) 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬਰ ਬੇਸ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲੀਹ 'ਤੇ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।