ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Prabhudas Lilladher ਨੇ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Hold' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਘਟਾ ਕੇ **₹291** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਸਿਗਰੇਟ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ **5%** ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ **27.1%** ਦੀ ਕਮੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਸਹਿ ਰਹੀ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ Prabhudas Lilladher ਨੇ ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਰੁਖ ਬਦਲ ਕੇ 'Hold' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ₹302 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹291 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ITC ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਾਬਤ ਹੋਈ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਅਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਬੋਝ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਾਰਨ, ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਅਰਨਿੰਗ ਬਿਫੋਰ ਇੰਟਰੈਸਟ ਐਂਡ ਟੈਕਸ (EBIT) ਵਿੱਚ 35.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਦਾ ਅਸਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੁੱਲ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) 'ਤੇ ਪਿਆ, ਜੋ ਕਿ 27.1% ਘੱਟ ਗਿਆ।
ਕਮਾਈ ਦਾ ਆਉਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਬਾਰੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। FY27 ਲਈ ਅਰਨਿੰਗਸ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ 15.0% ਅਤੇ FY28 ਲਈ 10.3% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਹੋਰ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਨਤੀਜੇ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। FMCG ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਖੇਤਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਕਾਰਨ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਖਦਸ਼ਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਪੇਪਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲੱਕੜ ਦੀ ਲਾਗਤ ਘੱਟ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਿਨੀਮਮ ਇੰਪੋਰਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (MIP) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਨੂੰ ਸਸਤੀਆਂ ਦਰਾਮਦਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖੀ ਰਿਕਵਰੀ
ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਬੁਰਾ ਦੌਰ ਸ਼ਾਇਦ ਬੀਤ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। ITC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 25 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਤੋਂ ਲਗਭਗ 30% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY28 ਲਈ 16.7x ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ ਰੇਸ਼ੋ (P/E) ਅਤੇ 5% ਦਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਯੀਲਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਕੁਝ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਰਿਸਕ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਪੂਰੇ FY27 ਸਾਲ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 13% ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ FY28 ਵਿੱਚ 15.2% ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਸੰਭਵ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਗਲੇ ਦੋ ਤੋਂ ਤਿੰਨ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। ਹੋਰ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਨਿਗਰਾਨੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ FMCG ਸੈਗਮੈਂਟ ਗਲੋਬਲ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਜਾਂ ਖੇਤਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੇਪਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਦੋਂ ਤੱਕ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮੁੱਚੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਸਿਗਰੇਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।